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研究报告:慧博投研资讯-机构一周宏观综述-170522

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-22 17:24:01
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 慧博投研资讯
研报出处: 慧博投研资讯 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 228 KB 分享者: 慧**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、中金公司
        在监管收紧、金融去杠杆的背景下,4  月生产和投资增速放缓、部分受4  月工作日同比少一天影响;4  月财政存款上升及公开市场操作净投放带动央行资产负债表扩张;一线城市房价涨幅趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月工业增加值同比增速从3  月的7.6%回落至6.5%,部分是由于工作日比去年同期少一天,但制造业升级的趋势仍在继续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4  月名义FAI  同比增速放缓至8.3%,流动性收紧导致预期降温、存货投资放缓,制造业投资和民间投资增速有所下降;另一方面,房地产投资保持强劲,且基建投资增速进一步加快。名义零售总额同比增速小幅下降至10.7%。4  月财政存款季节性上升,加之央行净投放资金,带动央行资产负债表扩张3943  亿元。
        此外,4  月一线城市房价涨幅趋缓——70  个大中城市中,一线城市的一手及二手房价格环比均明显回落,但三线城市房价进一步小幅上涨。
        上周宏观政策面值得关注的事件如下:1)央行与香港金管局联合宣布筹备“债券通”,“北向通”先行;中长期将进一步推动人民币国际化,并为中国带来一定程度的资本流入。2)全国社保基金理事会理事长楼继伟表示,2017  年将加紧推动划转国有资本充实社保基金实施方案出台;划拨国资充实社保将有助于推动国企深层改革、降低储蓄率,并支持资本市场健康发展。3)证监会对国海证券债券风险事件进行处罚,暂停其资管备案、新开证券账户及债券承销业务一年;此外,中邮基金发布公告,称其投资总监邓立新正在接受证监会调查。
        时值淡季,工业生产同比增速大体平稳。上周“一带一路”峰会限产结束后,电厂日均耗煤量增速小幅回升,半钢胎企业开工率也有所上升,但另一方面,高炉及水泥企业开工率淡季进一步下降。30  个大中城市商品房成交量继续下降,土地成交也有所放缓。上周食品价格进一步下跌,金属价格上涨,但煤价继续回落。上周螺纹钢期货价格明显回升,铜价持平,但煤价连续下降。水泥价格小幅下跌。
        上周市场流动性保持偏紧。上周央行小幅净投放605  亿元,银行间市场利率继续回落;另一方面,部分流动性偏弱的债券收益率继续上升。上周人民币对美元小幅升值,对一篮子货币贬值,5  月以来在岸人民币交易量保持平稳。上周国债和地方政府债净发行量继续上升,但信用债发行依然疲弱。
        下周宏观主要观察点:统计局将于5  月27  日发布4  月工业企业财务数据,并于5  月31  日发布5  月制造业及非制造业PMI  数据。我们将继续关注金融去杠杆的进程,以及市场流动性的变化。    

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