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金牛能源研究报告:世纪证券-金牛能源-000937-煤炭价格下降导致毛利率下降-090806

股票名称: 金牛能源 股票代码: 000937分享时间:2009-08-07 14:13:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 191 KB 分享者: 股****混 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司  2009  年  1-6  月实现完成营业收入488,095.36  万元,营业利润  82,164.42  万元,净利润  58,759.26  万元,营业收入比去年同期增长  8.89%,营业利润、净利润分别比去年同期下降24.64%、26.63%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益摊薄后0.74  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  公司营业收入按产品类别划分,煤炭占  66.01%、贸易占  14.24  %,化工占13.05%,其它业务包括电力和建材占  6.7%。在营业利润构成上,煤炭行业是利润的最主要来源,实现营业利润13.96  亿元,化工行业实现营业利润1.22  亿元,而其它包括电力和建材业务营业利润亏损高达7.02  亿元。
􀂄  煤炭产品价格较上年同期相比有所下降。今年上半年商品煤综合售价为  630.33  元/吨,较上年同期平均价下降了  16.25  元/吨,导致煤炭主业毛利率下降了3.8  个百分点,为43.36%。
􀂄  公司大力推进了公司重大资产重组事宜。拟向峰峰集团、邯矿集团、张矿集团发行股份购买该等公司所拥有的与煤炭业务相关的优质经营性资产和负债。7  月  31  日,本次重大资产重组事宜获得了中国证监会核准。
􀂄  收购完成后公司所拥有的煤炭可采储量将增加  29,206.09  万吨,增长42%。矿井生产能力将增加  1,254  万吨/年,增长达到近110%。预计净利润增长50%左右,摊薄后每股收益增厚8%左右。

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