支撑评级的要点
􀂄  中联重科  2009  年上半年实现净销售收入92.3  亿人民币，同比增长49%，净利润同比上升20%至10.85  亿人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  公司起重机和混凝土机械业务增长强劲。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009  年上半年，公司汽车起重机和混凝土机械销售收入分别同比增长17%和62%。
􀂄  我们估计下半年房地产开发投资将出现明显恢复。我们认为房地产投资对混凝土机械和挖掘机的需求拉动作用最大。
评级面临的主要风险
􀂄  固定资产投资低于预期。
􀂄  快速扩张  (尤其是海外收购)，债务飙升。
估值
􀂄  我们将中联重科  09  年盈利预测上调8%。目前该股10年市盈率为13.6  倍，我们认为并不贵。我们将目标价由32.39  元人民币上调至34.60  元人民币，相当于20倍10  年市盈率。维持买入评级。