􀂄  光伏电池是博世公司今年来的发展重点，对ersol  Solar  的成功整合为aleo  未来快速增长树立标杆
博世公司旗下分为汽车、家居和工业技术三块，今年来博世一直积极向新能源领域发展，2008  年6  月博世溢价63%收购ersol  Solar，2008  年ersol  实现收入和EBIT  分别3.1  亿欧元和0.7  亿欧元，分别同比增长93%和218%，博世收购后效益显著改善并制定了高速增长的2009-2010  年发展规划。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次收购孚日股份合资公司Aleo  是公司新能源发展战略的延续，同时博世对CIGS  技术未来的广阔发展前景也是本次收购溢价43%的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  强大资本和技术支持加快成就CIGS  技术在薄膜领域的王者之位
博世  2008  年实现收入451  亿欧元，总资产468  亿欧元，世界500  强2009  排名98，2008  年研发费用39  亿欧元，我们认为博世对新能源业务的快速发展战略、遍布全球的销售网络以及强大的资本、技术实力将加快CIGS  技术的全球推广，形成CIGS  在薄膜电池领域成本领先基础上市场渠道资源进一步树立优势。
􀂄  维持  2009-2011  年EPS  0.18  元、0.35  元和0.48  元，维持“推荐”评级
随着博世入主，Johanna  公司cigs  薄膜电池认证将有望加快推进，我们暂维持2009-2011  年公司EPS  0.18  元、0.35元和0.48  元的盈利预测，我们认为技术认证和后续支持将加快公司2012  年240MWCIGS  电池的尽快投产和市场销售，其远期前景将更趋明朗，维持“推荐”评级，合理价值为15  元。
􀂄  催化剂：汉堡光伏展和产品通过技术认证
Aleo  将参加2009  年9  月德国汉堡光伏展，认证或加快实现，同时4Q  全球光伏需求有望恢复也将构成公司催化剂。短期风险为中期业绩仍将下滑