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海康威视研究报告:开源证券-海康威视-002415-依托视频核心技术,全面拓展创新业务-170518

股票名称: 海康威视 股票代码: 002415分享时间:2017-05-19 15:42:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 田渭东
研报出处: 开源证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,125 KB 分享者: yz****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        海康威视5  月4  日举行投资者接待日活动
        5  月4  日,海康威视举行了投资者接待日活动,公司总经理胡扬忠和副总经理、董事会秘书黄方红就投资者关心的问题进行了耐心的解答,之后组织参观了海康威视智慧安防体验馆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        安防行业领军企业  视频监控领域优势明显  
        海康威视是安防行业领军企业,产品涵盖视频监控设备系统的所有主要设备,  包括前端视频采集设备、后端存储和集中控制、显示、管理及储存设备,并提供整体解决方案。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前,公司业务已整合为三大板块,即综合安防、可视化管理和大数据服务,并凭借技术优势成为全球安防行业领军企业。公司2016  年实现营业收入319.25  亿元,同比增长26.32%;归属上市公司股东的净利润74.22  亿元,同比增长26.46%;公司整体毛利率为41.58%,同比增长1.48%,  盈利能力优秀。公司权益分派方案为每10  股送红股5  股、派6  元人民币现金,  2017  年5  月16  日除权除息。  
        依托视频核心技术  全面拓展创新业务  
        公司研发优势明显,掌握视频领域核心技术,截止2016  年底,公司累计申请专利2530  件,获授专利1245  件(其中发明专利286  件、实用新型317  件、外观专利642  件),拥有软件著作权605  份。2016  年公司研发投入24.33  亿元,  占营业收入的7.62%,并且公司常年保持7-8%的研发投入,为业内最大研发投入规模,使得公司可以保持并扩大技术优势。目前,公司依托视频领域核心技术,全面拓展创新业务,陆续推出AI  产品、互联网视频业务、机器人业务和汽车电子业务,为公司未来5-10  年的发展打下了基础。其中,我们认为短期发展潜力最大的是公司的机器人业务。  
        投资策略  
        目前安防行业仍是公司主要的收入来源,新产品仍处于市场导入期,2016  年机器人、汽车电子等新业务实现营收6.48  亿元,仅占总营收比重的2.03%。不过,  公司在安防领域优势明显,在国际恐怖袭击事件层出不穷、安全形势严峻的背景下,有望继续高速发展。预计公司2017-2019  年稀释后的每股收益为0.98  元、1.22  元和1.56  元,给于公司"买入"评级。  
        风险提示:安防行业增速不及预期  海外市场竞争加剧  新业务发展不及预期  汇率变动  

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