货币乘数上升及超储率的下降说明银行资金运用较为激进2季度出现了明显的货币乘数上升及超储率的下降，货币乘数上升了0.32，超储率下降了0.73个百分点，特别是超储率仅有1.55%（见图1），之前仅在货币政策紧缩时出现过如此低的水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】说明银行在2季度的资金运用十分的激进，不仅仅贷款发放较多，同业融出也较多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　6月贷款利率下滑趋势已经停止1-6月贷款利率浮动水平来看，上浮比例有所下降，下浮比例上升（见图2）。特别是6月下浮比例明显上升。不过，我们认为，在6月部分是因为期末贷款余额冲高，一行为使得银行贷款6月的定价能力大幅的下降。如果我们用1季度和2季度末的数据进行对比。事实上贷款利率的下降趋势在2季度有所减缓。从贷款利率上看，6月一般贷款利率5.7%，与1季度基本持平；而票据贴现利率较1季度还上升了15个基点；只有个人住房贷款利率还有所下降，这主要是打7折的影响。总体来看，贷款利率下降趋势已经停止。2009年上半年，企业债融资达到了5864亿，占到了全部融资的6.6%，预期全年应达到1万亿以上，在社会融资中占比上升将到10%左右。如果在2010年企业债融资比重进一步上升，对于贷款定价能力的影响将会逐渐体现。
　　活期存款比重有望继续上升目前1年期央票和1年期存款利率已经接近，目前甚至有小部分银行中长期存款利率较基准出现一种程度的下浮，不过比例很小，对于存款成本影响不大。影响较大的主要是活期化的影响，这主要受下半年资本市场的活跃和经济活跃度的上升的影响。