􀁺  房地产业务未来三年持续性将有一定的保证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年中报显示，公司房地产业务占公司净利润比重达到38%，公司目前有利润贡献的三个项目可能于今年后半年和明年基本结束。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资料显示，这三项项目总建筑面积为90万平方米，截止中报披露日止，尚有约28.5万平方米在2009年后半年和2010年进行结算。目前，参股95%的徳清桂花城项目已经基本接近尾声，而参股50%的德清西子项目可能有200多套将于2009年9月开盘，我们估计可能于2010年上半年进行结算，郑州百合公寓有可能在明年和今年后半年实现分期结算。公司参股100%的慈溪项目将于今年后半年预售，可望在2011年到2013年实现结算，实际建筑面积为25万平方米，作为精品住宅，销售前景看好。鉴于房地产市场目前销售良好和价格高企，在没有发生什么突变性政策影响下，公司2010年到2013年房地产业务方面的利润贡献持续性是有保证的。至于公司在慈溪项目后还会是否和绿城集团合作，我们分析，绿城集团的储备项目很多，鉴于多年的合作关系，在公司权衡自己的财务状况和需求后，选择继续合作的可能性较大，但就目前来说，公司还没有一定的规划。
􀁺  景区业务未来三年分拆上市可能性较小。乌镇业务目前增长性良好，尤其是引进战略投资者后，市场对其分拆上市充满憧憬，我们认为，目前，政策鼓励整体上市，而不支持分拆上市，有关分拆上市的法律和部门规章尚未明确，尤其是乌镇业务净利润占公司总净利润比重达20%以上，分拆上市有一定的障碍，我们估计未来三年分拆上市可能性比较小