我们认为8月份市场会止跌企稳，随着公开市场利率的稳定，市场会出现小幅的反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议谨慎的机构可以关注3年品种交易机会；配置型机构和对风险偏好的交易型机构关注中长期利率产品的交易机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　主要原因为：（1）7月份宏观数据中物价维持低位，出口再度下滑，信贷回落都对债券市场利好,宏观基本面对债市影响偏正面。（2）二季度美国GDP数据喜中带忧，且美国进口并无好转，因此美国经济跌幅放缓并不意味着对中国需求的增加。而我们认为美元在构筑底部，下半年升值的可能性更大，因此海外市场对中国债市影响程度为中性。（3）国债供给压力仍大，但较6月份有一定程度的减弱，信贷回落使得银行有更多的资金投资债市，因此资金面供给对债市影响偏正面。（4）从收益率水平看，目前中长期国债收益率和贷款相比已经具有优势，配置机构有动力加大债券的配置力度。（5）一旦公开市场企稳，债市阶段性反弹趋势确定，则是交易型机构进场的时机。从供给压力上看，国债要大于金融债；从利差上看，目前金融债相对国债并无收益率上的明显优势。但我们认为目前供给压力对品种负面影响更大，因此短期内金融债表现会好于国债。从收益率下降空间看，由于下半年经济会持续好转，信贷能否持续回落仍有不确定，市场对1年央票年底到2%仍有预期甚至担心3年央票的重启等因素都会制约债市的反弹幅度，因此我们认为8月份债市还不具有非常大的投资机会。
　　如果从更长时间看，三季度末是我们认为市场可能有大机会的时间点，主要是因为：一，四季度在投资效应减弱的情况下，中国经济环比增速会有明显回落；二，央行的货币政策趋于明朗，至少打消或者兑现市场对央票利率定位的预期。三，海外市场政策效应减弱，经济能否持续复苏也趋于明朗。四，股市出现调整的可能性更大。