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国阳新能研究报告:兴业证券-国阳新能-600348-机会在于冶金煤提价和资产注入-090806

股票名称: 国阳新能 股票代码: 600348分享时间:2009-08-06 13:55:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘建刚
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 201 KB 分享者: wan****yi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  产量稳中有增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前,国阳新能可采储量12.53  亿吨,总核定产能1965万吨,权益可采储量12.41  亿吨,权益产能1921  万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,一矿(750万吨,100%)和二矿(810  万吨,100%)主要生产无烟煤,产能相对稳定;其它煤矿以动力煤为主,开元煤矿(300  万吨,100%)已达核定产能,但其控股70%的景福煤业(15  万吨)2010  年改扩建至90  万吨;平舒煤业旗下的温家庄矿(90  万吨,56.31%)2008  年产量达到167万吨,2010  年有望达到300  万吨,2012  年改扩建提升至500  万吨。
􀁺  综合煤价上涨约50  元/吨。1-5  月,国阳新能综合煤炭价格约440  元/吨,同比上涨50  元/吨。目前,国阳新能块煤价格为750  元/吨,喷吹煤价格继续维持四季度680  元/吨的水平,仍然低于2008  年920  元/吨的水平;洗末煤价格376  元/吨,高于2008  年335  元/吨约41  元/吨。
􀁺  原煤采购价更为公允。国阳向集团的原煤采购价由1  年1  次调整1  季1次,此举令关联交易更为公允。一季度和二季度原煤采购价分别为405元/吨和395  元/吨,三季度上调为405  元,预计09  年采购价405  元/吨。
􀁺  原煤采购量有所增加。阳煤集团2008  年原煤产量为3729  万吨,国阳自产原煤1774  万吨,另从阳煤集团采购原煤1873  万吨,占集团原煤产量的98%。预计2009  年国阳新能将向集团采购原煤2000  万吨左右,煤炭增量主要来自于新元矿(300  万吨,100%)。

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