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大秦铁路研究报告:国信证券-大秦铁路-601006-货运量转正大秦运量目标待提升-090806

股票名称: 大秦铁路 股票代码: 601006分享时间:2009-08-06 13:06:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙菲菲
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 158 KB 分享者: zen****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  铁路货物发送量结束连续8  个月下降,同比增长0.3%,旅客发送量同比增长2.9%
7  月铁路货运连续8  个月同比下降后,首次出现同比正增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】货物总发送量完成28456  万吨,同比增长0.3%,环比增长4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中建材运量增长13.3%、水泥增长6.8%、冶炼物资增长5.8%、煤炭增长1.9%;旅客发送量完成14188万人次,同比增长2.9%,环比增长2%,主要为中长途直通旅客。其中,青藏铁路和兰州、济南、北京铁路局增幅分别达到30.5%、13.7%、11.0%、10.6%。
􀂄  大秦线运量目标预计将从3.1  亿吨上调至3.4  亿吨,与08  年持平,但能否实现取决于下游需求伴随  6  月及7  月份全国发电量分别同比3.6%,全国煤炭铁路运量6  月份起继续出现正增长,6  月及7  月煤炭发送量分别同比增长2%和1.9%;上半年全国铁路煤炭发送量完成8.4  亿吨,同比下降3.2%。据了解,由于2  季度煤炭运量提升,主要发送站湖东站的运量从年初的70  万吨升至目前接近100  万吨,月均增幅超过16%。08  年大秦线08年的运量为3.4  亿吨,09  年初的目标由3.8  亿吨调低至3.1  亿吨,我们认为大秦线上半年的运量为15243  万吨,日均85  万吨,如果下半年日均可达104  万吨,那么大秦线全年的运量将与上年持平,即3.4  亿吨,但是否能够完成这一指标,需视下游需求而定。
根据我们的测算,如果09  年能够完成3.4  亿吨,那么09  年每股收益将由0.43  元提升至0.51  元,提高幅度为18.6%,09PE  为25  倍。

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