加籽新作播种进行中,进度略慢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】加拿大菜籽播种正在进行中,但由于当前土壤湿度偏大,播种进度慢于往年。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从阿尔伯塔省农业部数据看,截至5月2日菜籽播种2.4%,截至5月7日菜籽播种7.5%,2016年截至5月3日8.2%,截至5月10日30.9%。阿尔伯塔省的全部作物截至5月7日播种完成约13%,较5年均值33%明显过慢,但是并不是近几年最慢的年度,2011年微5%,2014年微9.5%。播种进度虽较慢,但只要5月底前完成播种,菜籽将不会受到影响。
?周边市场压力仍存。水产饲料需求支撑菜粕,但豆菜粕价差过低。沿海菜粕销量增加,预计近期菜粕需求逐步恢复,菜粕供需相对平稳。替代品方面,USDA5月供需报告美豆旧作库存略低于预期,但全球大豆库存继续上调,盘面一直较为弱势。新作大豆关注美国天气,后期若天气良好,单产上调将持续压制盘面。但天气市的可能只要存在,粕类就会较为抗跌。国内生猪存栏量较低,豆粕供需相对宽松。当前豆粕、菜粕、DDGS之间价差较小,利于豆粕在饲料应用中的比例提高,总体宽松的蛋白格局限制了菜粕的表现。虽加籽较美豆的强势仍将维持一段时间,但国内粕类宽松的整体格局下,菜粕难走出独立行情,短期仍震荡为主,存在回调压力。
?菜豆油价差出脱。随着抛储菜油的商业库存逐渐消化,菜油的体量将逐渐缩小,价格波动的空间将放大,菜豆油价差将通过扩大体现菜油的油品和消费特殊性。此前日报、周报操作建议中持续推荐菜豆油价差扩大头寸,自250-300元/吨区间内,上周1709菜豆油价差和1801菜豆油价差均已接近600元/吨,上周报建议500-600元/吨区间内获利减仓,价差继续回落,建议彻底出脱。
?豆菜粕价差继续持多,缓慢但稳健。粕类单边行情弱势震荡成就了过去一段时间豆菜粕价比缩小的行情,当前全球大豆供需面较菜籽宽松,若美豆在夏季没有天气炒作,豆菜粕价比、价差确实难以走出低谷。但目前市场或许逐渐对天气较为敏感,美国天气风水草动将影响国内豆粕,目前国内饲料配方上豆粕较菜粕高,后期需求也将发生微妙变化。豆菜粕价差的下方回落空间有限,风险收益比较为合适。