◎投资要点：
        2017  年4  月新增人民币贷款11000  亿元，预期8150  亿元，前值10200亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月新增社会融资规模13900  亿元，预期11500  亿元，前值21189  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  月M2  增长10.5%，预期10.8%，前值10.6%；M1  增长18.5%，预期17.3%，前值18.8%。从4  月的金融数据来看，企业贷款需求仍然旺盛，但同时金融监管的力度加强，导致表外融资大幅度萎缩，信贷产生了结构调整。
        ?近期，A  股走势与基本面有所背离，金融监管力度的突然加强，造成一轮股市债市商品市场的三杀，在央行一季度货币政策报告之前，缩表一直被认为是央行收紧货币政策的信号，货币市场利率不断上行，表明资金面短期紧张的态势。但从基本面来看，经济的回暖，企业利润的回升，对股市都是利好条件。上周五公布的央行一季度货币政策报告已对缩表有所解释，仅是现象非政策，同时央行上周五进行了4590  亿元的MLF  操作，缓解了近期资金的紧张情绪的安抚。我们认为市场短期继续向下的可能性不大，建议低位吸筹，理性投资，发现价值，不要追涨杀跌。
        融资融券余额持续减少。2017  年5  月11  日，A  股融资余额8826.69亿元，环比减少79.61  亿元；融资融券余额合计8876.71  亿元，环比减少80.69亿元；融资余额减融券余额8776.67  亿元，环比减少78.53  亿元。
        沪股通、深股通净流入，港股通沪市深市净流入。2017  年5  月12  日，（1）沪股通、深股通当日净买入额1.07  亿元，其中买入成交额38.88  亿元，卖出成交额37.81  亿元。沪股通、深股通累计净买入额2020.17  亿元。（2）港股通(沪市、深市)当日净买入成交21.25  亿港元，其中，买入成交额51.42亿港元，卖出成交30.17  亿港元。港股通(沪市、深市)累计净买入成交5020.31亿港元。
        Shibor  利率下跌。2017  年5  月12  日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR  隔夜利率为2.7911%，下跌了2.19  个基点；SHIBOR  一周为2.9107%，下跌了1.87  个基点。银行间质押式回购加权利率隔夜为2.7957%，下跌了4.47  个基点。一周为3.1537%，下跌了7.73  个基点。中债国债到期收益率10  年期为3.6525%，上涨了1.25  个基点。
        美国三大股指涨跌不一，欧洲股市悉数上涨。道琼斯工业平均指数报收20896.61  点，跌0.11%；标普500  指数报收2390.90  点，跌0.15%；纳斯达克指数报收6121.23  点，涨0.09%。法国CAC  指数涨0.41%，报5405.42点。德国DAX30  指数上涨0.47%，报收12770.41  点。英国富时100  指数上涨0.66%，报收7435.39。亚太市场方面，日经指数下跌0.39%，报19883.90点。恒生指数上涨0.12%，报25156.34  点。
        美元贬值，人民币中间价上调。5  月12  日，美元指数下跌0.47  %，至99.1858。美元兑日元下跌0.46%，至113.3500，欧元兑美元上涨0.64%，至1.0931，英镑兑美元上涨0.02%，报1.2889。人民币兑美元即期汇率报6.9027，升值0.01%。人民币兑美元中间价报6.8948，上调0.15%。
        黄金上涨，原油上涨。5  月12  日，  CRB  指数上涨0.69%，报181.69。BDI  指数上涨0.20%，报1014.00。COMEX  黄金期货上涨0.29%，报1227.70美元/盎司。WTI  原油期货上涨1.06%，报47.83  美元/桶。布油期货上涨1.10%，报50.77  美元/桶。COMEX  铜上涨0.64%，报2.5240  美元/磅。LME  铜3  个月场内盘上涨0.77%，报5543  美元/吨。