􀁺  在二季度货币政策执行报告中，央行继续提出要按照党中央、国务院的统一部署，但明确了“保增长、扩内需、调结构”作为主要任务，这一点的变化与7月23号中央政治局会议提出的要求有关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议要求，各地区各部门要把思想和行动统一到中央对形势的分析判断和对工作的总体部署上来。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）正是这一要求所隐含的中央“保增长”的坚定决心决定了下半年央行适度宽松货币政策将继续执行，保持经济平稳较快发展仍将是央行面临的首要任务。
􀁺  上半年GDP同比增长7.1%，比一季度加快1个百分点，消费平稳较快增长，投资加速增长。据此央行认为“当前宏观经济总体处于企稳回升的关键时期”，已抛弃“经济下行的压力较大”的说法。为何现在是“关键时期”？央行只点明了部分答案。央行认为“当前经济面临的困难和挑战仍然很多，回升基础还不稳固，国际国内不稳定不确定因素仍然较多”。在外部经济形势方面，“外需减弱具有中长期性”，因而“未来一段时间，我国出口很可能会持续低速增长”。上半年净出口对经济增长贡献率为-41%，下拉GDP增长2.9个百分点。其实央行未点明的更重要因素还在于当前经济的增长更多地是靠投资来拉动的。上半年投资对经济增长贡献率达到87.6%，拉动经济GDP增长达6.2个百分点。这种经济增长模式是无法长久持续的。而值此“经济企稳回升的关键时期”，央行又不得不实行适度宽松货币政策来维持这一模式的延续。二季度报告中不再提及“科学发展观”的字眼，可见央行的无奈。
􀁺  正是基于当前经济的企稳回升，央行面对上半年高达7.37万亿的信贷扩张，提出要“引导金融机构在控制风险的前提下加大对经济发展的支持力度”，关注点已经从保持信贷总量增长转移到优化信贷结构和防范信贷风险，同时妥善处理支持经济发展与防范化解金融风险的关系。在信贷引导政策上，央行提出加强“窗口指导”的作用；公开市场操作方面，央行则提出“增强公开市场操作利率弹性，在有效引导市场预期的同时，进一步发挥市场利率调节资金供求关系的作用”。这与央行提出要注重以市场化的手段来控制信贷的适度增长是一致的。