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研究报告:中信期货-农产品策略周报(白糖):距离贸易政策最终公布时间只剩一周,盘面表现一般-170512

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-15 15:27:41
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 523 KB 分享者: sup****333 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:
        上周,外盘原糖有所反弹,郑糖窄幅震荡;目前,距离贸易政策最后公布期限只剩一周,但盘面表现一般,可能主力资金对最终结果也没有确切把握,资金博弈不足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周密切关注政策动向,同时需要关注盘面表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据传,商务部欲将配额外食糖进口关税上调,在现有50%的关税基础上,第一年增加45%,第二年增加40%,第三年增加35%,为期三年,税率逐年递减;如果国务院批准这样的方案,食糖进口成本按照目前外盘计算在7500以上;白糖长期来看还是政策市。其中,还有抛储政策、走私等不可知因素,短期建议观望,等政策落地后再入场操作,中长期来看,我们依然维持基本面偏空思路。期权方面,近期波动率有所下降,建议投资者可以继续做多波动率。政策明朗后,波动率或增加。
        关键因素:
        1、巴西压榨进度及雷亚尔走势2、中国食糖进口政策3、食糖消费4、走私操作建议:1、期货:观望。
        2、期权:做多波动率。
        重要监测点:1、进口糖2、巴西压榨情况3、消费情况风险因子:
        1、进口政策2、走私糖3、替代品

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