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研究报告:中信期货-能源化工策略周报:PTA短期走势有支撑、PVC延续区间震荡-170515

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-15 15:18:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 765 KB 分享者: oly****mes 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          PTA本期观点:油价叠加短期利好,PTA止跌后或有反弹需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1、原油价格的回升,给PTA形成了一些托底作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)PTA利润整体处于中等水平,加上近期油价的回升,PTA回升动力强于下行动力。
        2、从供需角度看,5月PTA供需面较4月有所改善。供应方面,PTA检修装置持续不断,需求方面,聚酯行业延续了旺季高开工的特征。只是,聚酯品库存的偏高,令市场对后期聚酯高开工是否能够维持的担忧仍存,但短期来看,需求面的利好暂未转变为利空。
        综上,本周PTA在成本、供应、需求都有改善的情况下,跌势或暂缓,短期走势或有修复前期跌幅需求,只是回升的高度仍待进一步观察。
        PVC本期观点:多空因素交织,PVC区间震荡。
        1、5月PVC基本面环比4月有所改善,一是,PVC库存维持下降趋势,且5月装置检修多于4月,供应压力有所缓解,加上近期电石价格出现上调,因此,短期PVC跌势得到一定控制。
        2、PVC走势是否能就此反弹,仍存疑虑,一方面,PVC供应仍充足,行业开工以及社会库存均同比偏高;另一方面,烧碱行业利润较好,导致其行业维持高开工的局面,对PVC潜在的偏空影响并未改变。
        总体来说,在PVC基本面情况无恶化前,短期跌势暂缓,后期关注6000一线的压力表现。
        风险点:
        PTA--原油价格大幅走低,基本面格局大幅转弱。
        PVC--供需格局的变化。
        

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