中国终端用户需求强劲
　　新兴市场的需求——特别是中国的需求——是基本金属基本面和价格前景的关键推动因素；因此最近对于中国政策可能收紧以及中国可能拥有大量金属储备的担忧和依然具有支撑性的中国经济指标加大了市场的不确定性，导致最近几天价格大幅波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为消除此不确定性，我们构建了一系列中国大宗商品需求的指标以衡量金属实际终端需求的变动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们的分析表明，中国铜、铝和锌强劲的进口和生产与金属消耗量大的终端行业的核心强势基本一致。然而，镍的隐含需求似乎与基本面相背离，可能反映了投资者对其的浓厚兴趣，因为在所有基本金属中，镍最易储存且单价最高。
　　铜的买入交易已达到我们的目标；建议获利回吐
　　我们对于中国需求的分析加强了我们对铜基本面的建设性看法。然而，我们目前建议了结做多铜的交易，利润率为18%，已经达到了我们的目标。尽管如此，鉴于我们认为供应紧张将很快地显著影响铜价走势，我们的铜价预测的风险趋于上行。我们将寻求重新进入这一交易的机会。我们仍预计新兴市场需求的上升和闲置产能的下降将推动铜/锌的表现优于铝/镍。尽管目前铜/锌表现落后主要归因于投资者对镍的需求和美国汽车产量的上升，但我们认为这两个因素对铝/镍的支撑效应将是暂时的，原因是这些金属的产能均出现过剩。我们仍推荐铂的买入交易。目前，我们将基本金属价格预测延展至2010年年底。