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五洲交通研究报告:金元证券-五洲交通-600368-资产注入、物流和地产三驾马车提升收益-090805

股票名称: 五洲交通 股票代码: 600368分享时间:2009-08-05 16:18:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏芳
研报出处: 金元证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 495 KB 分享者: fra****520 我要报错
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【研究报告内容摘要】

l  公司定位北部湾经济区交通建设龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为推进北部湾地区交通建设,广西自治区政府于08  年成立广西交通投资集团有限公司,是自治区人民政府授权经营的大型国有独资公司,五洲交通前3  大股东股权已悉数转让给交通投资集团。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大股东拥有已建成通车的高速公路约1000  公里。目前在建高速公路项目有隆林至百色、六寨至河池、宜州至河池、玉林至铁山港、崇左至钦州、六景至钦州港等6  条高速公路,09年新开工项目7个,雄厚的实力给近年来停滞不前的公司业务带来新的活力。
l  拟定向增发放入的坛百高速  68%股权盈利能力极佳。坛百高速位于国道主干线,是西南地区通往广西沿海港口及有粤港澳地区的出海通道,是连接南宁、昆明等省会城市的重要通道,全长187.62  公路,08  年建成通车当年盈亏平衡,预计2010年坛百高速盈利8000万,等同公司目前3条路段盈利总和。
l  公司物流业务  2010  年将结硕果,西南地区最大的农批市场:金桥农批市场一期即将发售。该项目是自治区的重大建设项目之一,是目前西南地区面积最大、功能最齐全、经营理念最先进的农产品批发市场,9月正式发售,目前预售号已抢完,预计金桥农批将实现销售收入6  亿元,公司70%股权获得净利润2  亿元。
l  2010  年东盟贸易自由区建成公司两物流园将直接受益。东盟自由贸易区建成后将成为世界最大自由贸易区,根据承诺到2010  年,中国和东盟进出口的产品中,将有93%的产品实行零关税。公司凭祥国际物流园是对越边贸口岸最大物流园和金桥农批市场将在贸易量和物流收费项目上全面受益。
l  房地产项目逐渐进入收获期。公司现代国际商住楼项目09  年下半年盈利结算。五洲国际小区项目09  年底发售,2011  年结算,保守预计盈利3  亿元。

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