观点:MPOB报告今日公布,市场预计马棕油产量继续上升
(1)据马来CIMB投资银行称,一项对种植园主的调查结果显示,5月份的产量增幅前景乐观。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外,今年斋月节于5月27日入斋,随后将是6月26日开斋节,印度、孟加拉、巴基斯坦和中东等棕榈油消费将会增加,故近期需关注节前后需求情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需注意的是节后6月和7月期间棕榈油需求将再次疲软。今日关注MPOB报告,市场预计4月马棕油产量继续上升。
(2)USDA5月份供需报告上调南美两国大豆产量数据,预计17/18年度全球大豆库存同比上升,而北美同比下降,故整体而言,报告对豆类价格影响中性偏空。据报告,USDA上调巴西2016/17年大豆产量预估至1.116亿吨(高于上月预估的1.11亿吨);上调阿根廷大豆产量预估至5,700万吨(高于4月时预估为5,600万吨)。另外,关于2017/18年,USDA预计全球大豆年末库存预估为8,881万吨(高于市场预估均值8,659万吨);预计美国大豆结转库存为4.80亿蒲式耳(低于市场预估均值的5.63亿)。
(3)据坊间传言,政府将批准华东及沿江地区开展菜籽进口压榨业务。如果此传言被证实,菜油产能将上升。这将令远期菜油价格承压。
逻辑:国际市场,预计中长期基本面影响仍将主导油脂价格震荡向下,其中,马来棕油,虽美生物柴油调查事件利多美豆油,但对阿根廷豆油、特别是马棕油需求形成较大打压,另市场预计MPOB报告4月马棕产量继续上升;豆油方面,USDA5月份供需报告上调南美两国大豆产量数据,预计17/18年度全球大豆库存同比上升,而北美同比下降,故整体上,报告对豆类价格影响中性偏空。因此,在预期原油价格影响有限,基本面偏空格局仍为主导下,我们谨慎看待油脂价格此次反弹。
上游供应,油脂港口库存环比继续上升,预计后期随着进口大豆涌入、国内油厂开工率上升、以及出口增值税下调等影响下,油脂整体库存将再现季节回升走势。下游消费,值油脂消费淡季,油脂整体成交情况环比略有改善,但幅度有限。综上,预计基本面仍将主导油脂弱市,建议谨慎看待此次反弹。