中期业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年九阳股份实现营业收入218,112.22 万元、利润总额43,039.71 万元、归属于上市公司股东的净利润31,715.57 万元,分别比上年同期增长35.13%、34.62%和37.05%,基本每股收益0.63 元,业绩表现符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
整体毛利提升了3.2 个百分点,豆浆机业务继续保持高增长。受益公司豆浆机新品投放比重上升和原材料成本的稳定,上半年公司整体业务毛利29.8%,比08 年同期提高3.22 个百分点。分业务来看,豆浆机业务继续维持高速增长,上半年收入17.41 亿元,同比增长了63.13%,毛利高达42.01%,同比提高1.02个百分点;电磁炉业务受煤气价格回落影响,上半年行业出现整体下滑,上半年电磁炉收入2.25 亿元,同比下滑46.35%,但毛利依然维持在27.2%的水平。
费用率明显上升,增幅高于收入增速。2009 年上半年公司三项期间费用支出合计为45,832 万元,费用率21.01%,较去年同期增长幅度为72.34%,费用率增加4.53 个百分点。其中销售费用同比增长82.51%,主要用于销售渠道支持和电视媒体广告的投放;管理费用增长79.93%,主要是公司加大产品研发力度,研发费用同比大幅增长90%以上。
经营现金流继续改善,账面现金充沛。上半年公司经营性现金流入3.5 亿元,同比增长了284.5%。随着公司ERP 系统的上线,公司的整体运营成本控制能力得到明显加强,存货规模较期初下降了3.13%。另一方面,公司营业收入规模快速增长的同时,货款回收状况良好,上半年应收票据、应收账款余额较期初下降25.1%和24.2%。公司报告期末账面现金22.8 亿元,为公司业务的拓展提供了坚实基础。