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研究报告:申银万国-行业比较:复苏形势与预期推动部分指标继续上调-090731

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-08-05 14:36:35
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱安平
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 373 KB 分享者: kkj****31 我要报错
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【研究报告内容摘要】

世界经济预期首次上调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基于2季度去库存的速度和幅度明显放慢,私人投资贡献率出现轻微正增长等原因,我们微幅上调美国09年GDP增速0.4个百分点至-2.2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)按照美国经济总量世界占比,相应上调世界经济增速和世界贸易量增速分别至-0.9%和-10.8%。
上调美元指数09年年末和2010年年末分别0.01和3个点至78和80。市场短期内对未来经济和通胀的判断处于波动期,短期美元指数将处于窄幅震荡,未来联储率先执行货币收缩的政策将是大概率事件,美元汇率将逐渐走进上升通道。我们判断美国货币宽松的顶峰已过,但欧元区仍将继续货币宽松,下调09、10年欧元兑美元汇率至1.41和1.40。
上调房地产09年投资增速至13.2%。基于销售的持续好转和开发商资金链的不断宽松,我们对09年房地产投资额的预测从33813亿元,上调至34371亿元,对应增速从10.6%上调至13.2%。但是,我们上调的幅度并不大,因为开发商普遍对目前房价的过快上涨有所担心,害怕后期市场面临再次调整,因此其投资(包括新开工)并不会采取十分激进的战略。商品房新开工面积上升导致占建筑业产值60%的房屋建筑行业产值增速有望大幅回升,并带动建筑业产值增速整体回升。
上调09年汽车行业销量增速至18.88%。基于出口下半年将有所复苏的预期,上调重卡销量10个百分点至-5%;上调轻卡销量增速10个百分点至15%;仍维持轿车全年销量25%增速判断。

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