􀂾  盈利基本面持续改善是看好券商行业的基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1、  08  年券商业绩前高后低，09  下半年业绩同比大幅增长属于大概率事件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
2、预计  09  年全年日均交易额2000  亿元，对经纪业务构成重要支撑。
3、预计下半年佣金率水平仍会略有下降，但基于交易额同比40%增长的预期，我们认为量足以补价，全年经纪业务收入实现增长较为确定。
4、在目前由每股收益和市盈率倍数确定的估值体系下，指数的上涨既能提高券商的每股收益，又能提高市盈率倍数，对券商股价的提升构成双重利好。
􀂾  外部环境对券商行业整体有利。
1、充足的货币供应有利于二级市场稳定。
2、券商  IPO  对板块估值有催化作用。
3、券商增发融资为进一步提升业绩留下想象空间。
􀂾  市场运行至第四阶段，大型券商优势得以发挥。
1、在市场运行的不同阶段，券商的业务结构和经营特点决定了其股价表现的差异性，只有那些自身业务特征与市场运行特征相匹配的券商，才能阶段性战胜市场。
2、我们认为市场处于第三阶段末期，即将进入第四阶段。我们在看好券商行业的同时，维持中信证券“推荐”的投资评级。
􀂾  关于中信证券市场普遍担忧的两个问题，我们持乐观态度。
1、中信证券经纪业务市场份额止跌回升，全年有望接近8%。
2、自营短板有望加长。在我们业绩预测模型中，对中信自营采取了相对保守的假设，自营超预期的概率较高