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研究报告:方正中期期货-铅锡日报-170511

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-05-11 10:43:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 吴江,彭博涵
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 367 KB 分享者: 秋****莎 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        昨日沪铅继续延续震荡格局,基本面未有改善还有宏观偏空影响均制压金属走势,短期铅价将继续在万六上下波动,暂以观望为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        沪锡现在是上有压力下有支撑,运行区间在13.8-14.4万。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下游消费持续不见好转,国内库存及流通货源充足,预计短期锡价或以震荡为主。
        观点:铅:震荡、锡:震荡行情回顾
        昨日沪铅主力开盘元/吨,最高至元/吨,最低至元/吨,收于元/吨,变动幅度%,成交手变动手,持仓手变动手。截至5月9日15:00收盘,沪铅主力合约沉淀资金3.6亿,资金流出201万,投机度1.09元/吨。
        昨日沪锡主力开盘元/吨,最高至元/吨,最低至元/吨。收于元/吨,变动幅度%,成交手变动手,持仓手变动手。截至5月9日15:00收盘,沪锡主力合约沉淀资金2.0亿,资金流入654万,投机度0.97元/吨。
        宏观及行业资讯
        国际铅锌小组(ILZSG)4月26日在里斯本举行春季会议,会议主要对全球2017年铅锌供需进行了分析和展望。根据相关数据资料显示,2016年全球铅矿需求增长9.8%,前值为-1.3%,2017年欧洲铅矿需求将维持不变,日本和韩国需求也将保持稳定增长,印度和美国预计需求仅增加1.5%;2017年全球铅矿产量预计将达到492万吨,增幅4.3%;精炼铅方面,2016年全球精炼铅产量增长2.8%,较2月的公布值2.4%有了小幅上修,预计2017年精炼铅产量将达到1139万吨,增幅2.2%;受中国精炼铅需求预期增长4.3%拉动,今年全球精炼铅需求将达到1139万吨,增长2.3%。从数值看出2017年铅市供需基本平衡。
                印尼4月精炼锡出口同比降8%  印尼贸易部周五公布的数据显示,印尼4月精炼锡出口量为6,377.59吨,较去年同期减少8%,较3月增加4%。  该国去年4月精炼锡出口量为6,910.78吨。
        首届“一带一路”涉外法律服务论坛5月10日在北京联合大学开幕,这次论坛将对河南济源、安阳两市的原生冶炼厂产生限产影响。据上海有色了解,济源三家原生铅冶炼厂,豫光金铅限产30%,万阳50%,金利70%;安阳两家原生铅冶炼厂,豫北金铅限产30%,岷山30%。目前限产量已于今日开始落实,影响周期暂时不确定,部分冶炼厂表示可能一周时间。上海有色经过测算,如果限产时间在1周的话,济源、安阳的原生铅产量将较4月下降近1.2万吨。
        中国4月CPI同比1.2%,预期1.1%,前值0.9%。  中国4月PPI同比6.4%,预期6.7%,前值7.6%。
        对于近期有色金属期货的弱势表现,花旗银行认为,中国大宗商品真实需求较去年有所增加,下半年中国精炼铜需求将保持良好态势,近期金属价格下滑是因宏观形势的不确定性。
        厦门铅酸蓄电池进口货值前4月比增71倍  据海沧检验检疫局消息,今年前4月,海沧口岸共进口铅酸蓄电池15批次、18000余个、货值194.15万美元,相比去年同期,批次和货值分别增长14倍、71.42倍。
        环保影响
        4月24日起第三批中央环境保护督查工作全面启动,此次督查重点省份为天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等。环保督查力度逐渐加码,金属市场风声鹤唳。
        据SMM调研了解,4月初河北、河南、安徽等地再生铅冶炼“三无”企业关停率已超过90%,各地规模型再生铅企业生产则相对维稳。其中河南豫光金铅受环保检查影响较小,产量、开工率均维持稳定状态,库存充足;河南济源金惠目前已减产20%~30%,库存正进一步压缩;安徽华鑫当前已减产约50%,工厂库存基本为零,该企业负责人表示随着环保计划的推进、进一步减产或停产的概率较大。
        据SMM测算,目前再生铅冶炼利润微薄,小型“三无”炼厂处境已不容乐观,而第三批中央环境保护督查工作的全面启动,将使得小型“三无”炼厂短期复工更为艰难。再生铅产业结构优化将进一步推进,规模型企业的再生铅产量占总产量比重将逐年提升。
        SMM对涉及锡产业链的安徽、湖南和福建地区相关企业进行调研。安徽马鞍山伟泰锡业表示此次环保检查并未对其正常生产造成影响。
        湖南地区为锡矿主产区之一,据悉,环保组此次入驻,当地为数不多的锡冶炼企业除了云湘矿冶之外已全部停产,包括衡阳旺发和耒阳金星;香花岭锡业也将选矿厂暂停生产,预计将持续两周时间。此外,当地的锡矿山开采基本暂停,炸药供应受到限制。当地人士表示,停产影响或持续至5月上中旬。
        福建漳州地区为锡箔生产聚集地,当地锡箔企业多为作坊性质,规模小。据悉,近日环保组在漳州驻足,当地锡箔生产企业或作坊几乎全部停产,并已持续数日,不过锡箔的耗锡量较小,该地区月耗锡量大约在700-800吨,因此对锡消费没有产生重大负面影响。
        

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