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航天动力研究报告:江南证券-航天动力-600343-公司上半年业绩下滑期待大股东注入优质资产-090803

股票名称: 航天动力 股票代码: 600343分享时间:2009-08-05 13:00:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 帅再先,魏萌
研报出处: 江南证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 253 KB 分享者: Nit****KU 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  2009  年上半年公司四个主营业务中,电机、智能燃气表、泵及泵系统的三个产品市场销售呈现上升态势,而液力传动产品的市场由于机械行业的低迷处于下降状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】半年报显示公司累计实现营业收入1.73亿元,比上年同期减少11.17%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中公司泵及泵系统业务收入6114.24万元,同比去年增长9.05%;智能燃气表营业收入2908.06  万元,同比增长19.08%;电机增加5911.46  万元,同比增长1.41%;液力传动产品实现收入2,152.55  万元,较去年同期减少61.05%;归属母公司所有者的净利润668.19万元,同比去年减少43.14%,每股收益0.0361元。
􀂾  营业外收入385.51万元,同比去年上涨1827.55%。主要来源政府补助及非同一控制下合并增加。本期发生非同一控制下的企业合并一例,成立了西安航天动力消防工程公司,投资成本为85  万元,公司持股100%,按企业会计准则规定,按成本法核算,纳入合并报表范围,投资成本与所享有投资公司净资产的差异形成营业外收入139.72  万元。营业外收入的大幅增加掩盖了公司部分盈利减少的现实,公司扣除非经常性损益的每股收益只有0.017元。今年上半年公司业绩出现大幅下滑。
􀂾  影响公司净利润下滑的主要原因是:一是与上年同期相比,主营业务收入下滑,其中下滑比较严重的是液力传动产品。因公司液力传动产品所配套的机械行业呈现下滑,自营出口和所配套高端机型的国际市场相比国内情况更加严峻,导致液力传动产品的国内外销售均出现下滑;二是营业费用和财务费用的增加。受市场环境变化的影响,相应的营销费用也有所增加。同比去年销售费用增长34.81%;财务费用增加的主要原因是09年上半年的银行贷款增加,相应支付的利息费用增加,同比去年增长27.39%。期间费用同比去年增加19.49%。

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