4月制造业PMI回落，经济平稳扩张态势犹存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管下半年经济增速仍可能回落，但大幅向下的可能性不大，全年仍可实现6.6%以上的增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧洲经济持续复苏，非农数据支撑美国经济乐观预期。我们维持预计2017年加息达到三次或四次的判断，9月可能第三次加息，而“缩表”则可能在利率回升后稳步缓慢收缩。监管部门针对防范金融风险采取密集动作，监管趋严势头仍将延续。
        经济数据：
        国内经济：4月制造业PMI为51.2，较3月回落0.6，连续9个月位于扩张区间。PMI仍高于历史同期，小企业PMI长期处于收缩区间后再度触及荣枯线，以及非制造业PMI中建筑业商务活动指数继续攀升等信号显示，经济平稳扩张态势犹存。
        国际经济：欧元区不仅是制造业稳健复苏，就业等各项指标均呈现上升迹象，通胀率也在接近欧银的目标，如何退出量化宽松刺激已经进入欧洲央行的考虑范围。喜忧参半的数据对预期加息的影响预计不大，但可能让“缩表”的节奏更加谨慎。
        事件与政策：
        全面强化金融监管：今年金融发展重点将会以加强金融监管、防范金融风险为方向，目前政府采用更多的是对市场下行政命令的方式进行风险管理，短期内能够起到立竿见影的效果，但在经济整体下行趋势多目标导向的经济管理架构下，超常规严格的行政手段难以长期持续，未来势必又将进入市场与监管之间博弈的新平衡局面，具体影响还需要对监管力度和市场的反应进行跟踪观察。
        美国何时缩表存在分歧、法国大选进入倒计时：美联储委员之间关于合适的缩表节奏分歧仍然很大。我们维持预计2017年加息达到三次或四次的判断，9月可能第三次加息，而“缩表”则可能在利率回升后稳步缓慢收缩。法国大选距离第二轮投票已经进入最后倒计时，而从目前的民调来看，马克龙胜选可能性较大。若马克龙最终胜选，其直接影响将是消除对未来几个月里欧洲民粹主义抬头的担忧，将为全球金融市场情绪打一针定心剂。
        重点行业跟踪：
        上游：原油连续暴跌，铁矿石大幅下挫，煤炭价格小幅回落。
        中游：电厂耗煤量小幅下降，高炉开工率小幅降低。
        下游：房地产成交维持低位。