􀂄  公司上半年实现收入  20.66  亿元，扣除少数股东损益后的净利润2.61  亿元，EPS0.21  元，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年平板玻璃（含太阳能超白电子玻璃）毛利率24.48%，虽然同比下降2.27  个百分点，但比08  年下半年大幅上升5.54个百分点，环比改善明显，主要原因是今年以来大量生产线停产和需求回暖拉动浮法玻璃价格持续回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月浮法玻璃价格再度大涨，估计公司目前均价在1700—1800  元/吨，比年初最低点上涨近60%，已接近去年最高水平，而重油价格只相当于去年最高时的70%。
􀂄  由于去年底、今年初停产的  40  余条浮法线目前只有约10  条复产，供给压力较小，因此未来2—3  个月内玻璃价格有望维持强势。预计公司全年浮法玻璃均价有望达到1600  元/吨以上。成都南玻900T/D  浮法线7  月点火后，公司浮法玻璃总产能接近200  万吨，比去年增加近1  倍，下半年“量价齐升”将推动浮法玻璃盈利环比大幅增长，全年毛利率将达到25—26%。
􀂄  上半年工程玻璃毛利率  35%，为07  年以来最高水平。下半年订单饱满，虽然浮法玻璃价格上涨增加成本，但全年毛利率依然有望维持在32%以上。尽管上半年精细玻璃业务收入同比下降近30%、毛利率下降近11  个百分点，但随着电子元器件行业的复苏，下半年收入和毛利率有望出现回升。
􀂄  光伏业务获得重大进展：多晶硅项目下半年将投入商业化生产；原先暂停的160MW  硅片项目第一期60MW  也于6  月启动；25MW  多晶硅电池生产线也将于三季度末投产。预计2010  年光伏业务将产生利润贡献。
􀂄  由于浮法玻璃业务强劲复苏，我们调高09—10  年EPS  预测至0.67  和1.12元，维持“增持”评级。