一、观点：
        国际市场，印棉价格回落、美棉出口缩减、美棉新作扩种的压力氛围随着5  月10  日美农业部报告发布时间的临近而开始发酵（5  月份的报告开始对新作供需数据进行预期）；国内市场，储量仍相对充足，前期期货上涨后仓单压力再现，波段空单持有，下方支撑14200  一带。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、  市场题材关注点
        目前阶段影响棉花市场的主要题材无非以下几个方面：1、抛储左右下的国内总体供应及期货市场仓单情况；2、内外价差变动背景下的国际市场需求及供应矛盾状况，以及基金持仓结构；3、产业链上下游利润、备货等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        棉市在前期经过对抛储的适应期后，目前阶段基本是相对平稳，抛储价反弹也弹不到哪里去，因为我们看到市场反应出来的就是成交并不配合，这说明终端需求一般，供应整体还是能够满足需求。
        国内层面另一个重要影响因素就是仓单了，在近期郑棉价格阶段走升后，期现套利刚刚露出点苗头，仓单便又迫不及待的压来，不过想想也是，抛储背景下这部分商业现货库存实在是找不到其他的去处，关键是目前的商业库存还不少，所以在这种压力下期货想起来很难。新作扩种的压力氛围随着5  月10日美农业部报告发布时间的临近而开始发酵（5  月份的报告开始对新作供需数据进行预期），而随着印度棉花近期的回落美棉出口的想象空间已经不大了，所以我们看到市场开跌了。当然，想深跌下去可能也并不容易，一是国储棉质量结构问题，二是商品棉成本，三是美棉旧作库存趋紧。在新作上市之前，市场顺畅的下跌可能也并不容易。整体仍然震荡格局观。结合技术、期现价差，初步认为14200-16200。题材详细分析如下：
        1、抛储
        3  月6  日国储棉拍卖展开，到目前为止，抛储投放量持续维持在不低于3  万吨/天的水平，供应相对充足。来看成交价和成交率情况，成交价从开始的16640  元/吨下降到15800-16000  元/吨左右，且3月15  日到4  月下旬很长时间均维持该平衡价格，近期成交价强劲反弹，但并未伴随成交率的回升，说明供应仍可足需，可能只是结构性的一些问题，结合下游目前需求状况抛储棉尚不具有反弹的持续性。
        国储市场成交、价格相对平稳反应出供需相对平衡，对应价格整体仍处于一个相对平衡的状态。关注后续棉花成交量、质、价问题进一步指引。