1、继6 月份大幅上涨之后,7 月份沪深市场呈现加速上升走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7 月份沪深300 指数上17.94%,涨幅比6 月份高出3.2 个百分点;中小企业板指数月度涨幅10.37%,涨幅明显低于沪深300 指数、上证综指和深圳综指。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 7 月份的市场上涨仍然得益于通货腹胀预期与经济复苏预期,并由此刺激更多的资金积极入市,导致沪深两市成交额连续放量,单日成交创出历史新高点。
2、目前市场估值水平已经处于相对较高水平。截至7 月31 日,沪深股市整体市盈率(TMT)为37.78 倍,即使剔除负值,A 股市场目前整体市盈率(TMT)水平亦有29.07倍,整体市净率水平为3.85,沪深300 指数市盈率和市净率均突破估值上轨,分别高出最近40 周均值水平50%和45%。显示市场整体估值水平处于高价区域。在乐观的预期与充裕的流动性推动下,市场逐渐脱离基本面状况运行,反应投资者牛市思维继续。
3、通货复胀预期与经济复苏预期依旧强烈。在信贷投放大幅度增长的情况下,政府坚持适度宽松的货币政策,市场流动性非常宽裕,通胀预期依旧强烈。与此同时,随着房地产和部分大宗商品需求的回暖,以及较为理想的经济数据,如工业增加值增速加快、PMI指数持续小幅上行,使得投资者对经济复苏的预期进一步得到印证和加强。在复胀预期与复苏预期的刺激下,投资者持股信心进一步增强。
4、预计A 股市场仍有上涨空间,期间振荡幅度将加大。由于通货复胀预期与经济复苏预期的双重刺激,未来市场仍然具有上升的动能,市场仍将保持上升态势。我们认为,只要市场继续保持充足的量能,两市日均成交量水平能够保持在3000 亿元以上,市场就能够维持持续上升的态势。由于目前市场整体估值水平已高,未来市场振荡将不可避免,而且振荡幅度会加大。