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博瑞传播研究报告:光大证券-博瑞传播-600880-子公司变身创投,投资优势产业思路不变-090803

股票名称: 博瑞传播 股票代码: 600880分享时间:2009-08-04 15:02:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 范敏
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 329 KB 分享者: lxg****us 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      事件一:子公司转型创投
        昨日博瑞发布公告,增资子公司北京瑞其新媒体文化有限公司2700  万元,并更名为北京博瑞创业投资有限公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】瑞其原从事手机新媒体业务,现转型为主要从事拟上市项目的风险投资管理。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        评论:管理层积极涉足优势产业,风格较激进
        我们在梦工厂报告时已指出,公司对优势产业的投资态度积极。从户外广告、手机媒体、网游投资策略一脉下来,公司对“传统媒体运营服务商、新兴媒体内容提供商、文化产业战略投资者”的发展战略贯彻始终。本次设立创投子公司,正符合博瑞一贯追逐优势产业的投资导向。原瑞其公司定位为手机增值内容提供商,成立于2006  年,据年报显示,2007  年、2008  年瑞其贡献利润均为负数,在盈利前景不佳的情况下,将其转型为创投公司,有助于博瑞盘活有效资源,并形成新的利润增长点。
        我们认为创投公司脱离擅长的文化传播领域可能性不大,孵化项目仍将以文化领域内的为主。公司现有产业涉及新闻内容、广告、新媒体、网游等,在内容及渠道方面均有独特优势,产业与创投结合可能迸发新的火花。但本次设立创投企业,并非像收购梦工厂一样收购的是成熟企业,公司在创投领域经验稍显不足。综上,我们对此持谨慎乐观态度,并将积极跟踪子公司动态。
        事件二:关联交易协议发布
        公司与《成都商报》修订并续签了关于纸张供应及印刷业务、独家代理商报发行投递业务协议,协议内容基本与去年一致,但在表述方式上略有不同,主要体现在报纸发行代理价格上。原条款为:征订代理价格0.515元/日/份,零售为0.58  元/日/份,代理价按销售价同比变动调整。变更为:征订价格以年报140  元/份所对应的征订代理单价0.3  元/份/日,根据年报征订价同比例变动;以零售结算价0.31  元/份/日所对应的零售代理价0.29元/份/日为基数,代理价随结算价同比例调整。
        

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