焦炭、焦煤品种:
观点:上周焦炭、焦煤大幅下挫,其中焦炭1709 合约跌9.3%,焦煤1709 合约跌9.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周焦炭现货下跌,钢厂库存充足,对焦炭打压力度加强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于焦炭、焦煤期货大跌后贴水幅度较大,建议逢低介入多单。
现货情况:上周焦炭市场弱势下行,国内炼焦煤市场同样变化不大,国外炼焦煤价格价格有所回落,中挥发焦煤下跌至176 美元/吨,折算成人民币1451/吨。
价差情况: 天津港准一级冶金焦价格跌55 至2005 元/吨,5 日夜盘收盘焦炭主力1709合约期现价差为-487 元/吨,普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格大幅下跌,目前可交割最低价格焦煤仍集中于山西及蒙古焦煤,5 日夜盘收盘焦煤主力1709 合约期现价差在-300 元/吨左右。
周度供需和库存数据:上周焦炭港口库存减少37.5 万吨,炼焦煤港口库存减少52.47万吨,港口库存均大幅下降,天津港受运输影响焦炭无入库。受库存上升及环保影响,独立焦化企业开工率小幅下降。样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤库存小幅下降,最近一个月炼焦煤库存保持稳定。上周钢材社会库存下降幅度较大,螺纹钢库存下降至500 万吨下方,显示需求仍然较好,钢厂高炉开工率小幅下降,钢厂检修数量增加对煤焦需求略有下降。
本周策略:受钢材价格涨跌互现,山西、河北地区焦炭下跌50 元/吨,澳洲焦煤价格继续下跌,现货市场下跌拖累期价走弱。上周煤焦主力1709 合约大幅下挫,但净多持仓量并未下降,显示大幅贴水背景下主力做多意愿仍然较强,逢低可以考虑做多。
套利方面,焦炭、焦煤1709 合约比价维持在1.45 附近,比价小幅回调后有所回升,建议把握该比价做空机会。上周焦炭、焦煤1-9 价差有所扩大,后期关注5 月合约交割后1805 合约的开盘价,考虑到1 月份是煤焦需求较好月份,后期可能存在买1 抛9 套利机会。
风险点:钢材价格波动频繁,市场预期变化对行情影响大。