产品价格回升，产能扩张大幅提升公司业绩
　　截止2006年9月30日，公司实现主营业务收入91.8亿元，较上年同期增加13.6亿元，增长17.4%，实现净利润3.78亿元，较上年同期减少800万元，毛利率水平为8.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是在06年第四季度由于公司主要产品的价格上升，同时由于近年公司投资的技改项目完工投产，致使公司产能增加，公司的业绩大幅提升，公司预计2006年业绩同比增长200%-260%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　纯债价值：按银行间收益率折为100.35，交易所收益率折为98.25元
　　韶钢转债的票面利率分别为1.9、2.3、2.68、3.06和3.44，但是在韶钢转债到期前5个交易日，转债持有人可以将转债以110元的价格卖给发行人。因此，韶钢转债作为债券这5年的现金流为1.9、2.3、2.68、3.06、110。从银行间的数据来看，5年期的固定利率企业债的收益率大概在3.78%左右，在此收益率下，韶钢转债的纯债价值为100.35元。交易所的5年期企业债的收益率为4.25%左右，在此收益率下，韶钢转债的纯债价值为98.25元。
　　结合现在上市的可转债的估值水平，我们认为韶钢转债的隐含波动率在0.34到0.37之间比较合适，上市的价格应该在132.69-134.36之间