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中大股份研究报告:申银万国-中大股份-600704-地产期货比翼齐飞、增发重启明确预期、上调目标价格至24元-090804

股票名称: 中大股份 股票代码: 600704分享时间:2009-08-04 12:03:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙健
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 328 KB 分享者: yut****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司公告重启定向增发,积极意义体现在两点:一是明确了预期、并带来短期的利润增厚;二是鉴于大股东增发价格及隐性成本相对较高,投资者对利润释放以及大股东和上市公司磨合的担忧逐渐降低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断在提高持股比例及加强对上市公司的渗透管理后,大股东对市值的态度将更加积极。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司中报业绩预增更多来自于三花股份小非的出售收益,我们推测公司09年中期房地产业务EPS仅为0.04-0.05元。近期各地楼市持续回暖、量价齐升,而公司土地储备成本较低,这为未来业绩释放打下了良好基础,伴随着公司融资需求的提升,释放利润的潜力和可能也将大大增强。
􀁺  期货市场成交额和成交量同比大幅增长,以螺纹钢为代表的新品种成交日益活跃。近期管理层关于期货公司分类监管、股指期货熔断器测试等方面的表态使得股指期货的推出预期进一步明朗。公司做大期货业务态度坚决,除中大期货增资扩股和新设网点外,对其它期货公司的整合也是未来的一大看点。
􀁺  创投资产上市可期:除三花股份、大东南已上市外,康盛股份上市预期相对明朗。加上公司所持有的国泰君安(及其投资管理公司)、广发银行股权后,股权投资业务每股重估值为1.40元。

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