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盘江股份研究报告:西南证券-盘江股份-600395-三大核心竞争力助推盘江股份估值-090803

股票名称: 盘江股份 股票代码: 600395分享时间:2009-08-03 17:23:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐哲
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 601 KB 分享者: cai****694 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁹  区域内行业现状趋好  首先,产业政策有利于公司外延式发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小煤矿星罗密布,效率低下为大型煤炭生产企业进行资源整合留下巨大空间;其次,周边省份皆为缺煤省,用煤需求旺盛,而公司作为贵州省煤炭生产龙头,具有绝对区域垄断地位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁹  核心竞争力之一资源禀赋  区域资源垄断优势决定公司具备可持续发展能力。公司重组前资源量较小,关联交易较严重。重组后,资源储量、可采储量较上市前分别提升2.46  倍、2.76  倍;核定产能提升3.38倍,按技改目标算提升5.17  倍,再考虑新建及参股项目影响,公司未来发展空间巨大,并有效解决了关联交易问题。
􀁹  核心竞争力之二技术压制  复杂地质条件下成熟的煤炭开采技术阻断了外来竞争者。贵州地区地质条件复杂,煤系地层经风化剥蚀后易形成凹地,断层较多。公司在当地从事煤炭开采多年,积累了丰富的复杂地质条件下开采经验,较其他大型煤企更具地域开采技术优势。
􀁹  核心竞争力之三客源稳定  稳定的客户巩固了公司龙头地位。公司产品销售区域较广,销售半径900-1000  公里,远端销售可达1400-1800公里。多家钢铁、电力生产企业与公司形成了供需合作及项目合作伙伴关系,产品销售顺畅。如果解决了运力“瓶颈”,将极大提升公司来经营业绩。

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