◆项目结算不均衡加剧利润波动
2009  年上半年，滨江集团（002244）确认收入1.9  亿元，下降85%，归属于上市公司股东的净利润也骤降92%至2164  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以最新股本摊薄计算，每股收益为0.02  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年，公司的利润主要来自金色海岸项目的少量尾盘结算，而在售项目均不能参与结算，导致其利润大幅波动。
◆品牌深入人心，产品继续热销
凭借产品的优异品质和在杭州深入人心的品牌形象和良好口碑，滨江集团上半年在售的项目一如既往地热销。上半年，公司完成合同销售额34.4亿元，不仅高于去年全年27.6  亿的销售业绩，也提前完成了30  亿元的今年全年的销售目标。截止到6  月底，滨江集团的帐面预收款已经高达75.4  亿元，相当于去年收入的324%。不出意外的话，万家花城一期和二期将在今年底竣工结算。公司在半年报中预计2009  年1-9  月归属于母公司所有者的净利润比上年同期相比下降35%-65%。
◆再次出手拿地，看好地段升值潜力
滨江集团在7  月28  日通过拍卖方式，在杭州火车东站附近拿下一幅地块（杭政储（2009）23、24  号地块），楼面地价达到9867  元。根据媒体报道，当天拍卖现场，滨江集团与来自义乌的小商品城展开了激烈的竞争。由于市场对楼市的预期转为乐观，所以滨江集团这次的拿地成本不能算便宜，但以静态房价估算，仍有利润。公司可能更为看重的是，政府在杭州东站附近的整体规划和基础设施投资，将带动地段未来的升值。
◆长期投资的放心之选
与一些同行相比，滨江集团并不盲目追求规模扩张和向外发展，而是扎扎实实地巩固在本土市场的地位和影响力，不急不躁伺机寻找投资机会。在我们看来，在地产股中，滨江集团是可以放心投资的长期选择。估值方面，当前股价相当于今明两年预测每股收益的31  倍和22  倍，在同行中居于中等水平，维持“买入”评级。