研究结论:北京时间2017  年4  月24  日晨，2017  年法国总统大选第一轮投票结果初步公布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据内政部截至北京时间6:30  统计结果，中间路线的马克龙和极右立场的勒庞得票最多，分别获得23.7%和21.7%的支持率，两人进入总统大选的第二轮角逐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大选第二轮投票时间初定当地时间2017  年5  月7  日。第二轮两人直接对垒的情况下，马克龙仍然占据较大的胜算。其次，从选民情绪来看：首先，近期欧元区和法国经济基本面处于持续的复苏回暖当中。4  月份欧元区制造业PMI  好于市场预期，升至6  年来高位；法国4  月份综合PMI  处于2011  年5  月以来高位。而首轮投票之前在巴黎发生的暴恐事件，并未对民调和投票结果造成明显冲击，说明法国国内民粹主义情绪有所缓和。对市场的影响：首先，第一轮投票结果基本与市场预期一致，从外汇、债券和股票市场前期走势来看，市场已经基本消化吸收了这样的信息。而马克龙得票领先的结果事实上好于市场预期，也坚定了大家对马克龙最终当选的信心。因此短期内欧元继续反弹，避险资产降温。再者，5  月7  日的第二轮投票结果更加关键。在目前市场状况下隐含的一致预期如前所述：勒庞虽然进入第二轮，但马克龙最终当选。因此，如果马克龙赢得大选，等于靴子再一次落地，影响或与第一轮投票后的市场反应相当。但如果勒庞当选，会大超市场预期，短期或有剧烈调整：欧元承压、法德利差进一步扩大、避险资产快速升温。但中长期里，我们倾向认为趋势性的影响不会非常明显。以上仅为我们对2017  年法国总统大选的判断。更长的长期之中，我们仍然认为欧洲碎片化趋势不可逆转。本次大选，法国主流政党首轮覆没，历史罕见，在欧洲核心国家，主流政党支持率不断缩水，极端政党壮大已演化成为趋势。一旦到达某个临界点，脱欧思想将内化为主流政党、主流选民的政治主张，彼时欧洲将进入加速分崩离析的阶段。