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平高电气研究报告:金元证券-平高电气-600312-股权划转提升投资价值-090803

股票名称: 平高电气 股票代码: 600312分享时间:2009-08-03 15:36:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗杰
研报出处: 金元证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 311 KB 分享者: tw****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

l  根据我们的盈利预测,公司自2007年至2011  年,主营收入年复合增长率为35%;净利润复合增长率为40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
l  2009  年上半年,市场需求趋缓,新增合同不足,推迟交货等现象增加,公司实现营业收入10.12  亿元,同比减少8.80%,实现净利润8,483.49  万元,同比下降18.04%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计下半年800KV产品进入生产高峰,全年收入和利润同比仍然有小幅增长。
l  合营公司平高东芝经营稳健,2009  上半年实现营业收入84,756万元,净利润14,342  万元,继续保持着较高的盈利水平公司,公司按50%合并计提收益7170.82  万元,计提的投资收益占上市公司合并报表净利润的84.53%。
l  09  年4  月,公司股东大会通过公开增发不超过1.5亿股,募集资金不超过12.21  亿元。建设公司高压、超高压开关重大装备产业基地。项目建成后,预计实现营业收入50.49  亿元,增量31.2  亿元;利润总额5.57  亿元,增量3.61  亿元。公司发展目标为:2010年实现销售收入50  亿元,2015年实现销售收入150亿元,2020年实现销售收入200  亿元。
l  09  年7  月,平顶山市国资委将平高集团100%股权无偿划转给国网国际技术装备有限公司,国家电网公司将成为公司实际控制人。国家电网公司3  年内将向平高集团注入资金50  亿元用于项目建设,3  年后实现销售收入150亿元以上。
l  长期评级为增持。09-11  年EPS  分别为0.40  元,0.82  元、1.15元,6-12  月目标价为24  元,对应2010  年30  倍市盈率,对应2011  年20  倍市盈率。

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