扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

大秦铁路研究报告:东方证券-大秦铁路-601006-业绩由运能导向转向需求导向-090803

股票名称: 大秦铁路 股票代码: 601006分享时间:2009-08-03 14:40:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐捷
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 350 KB 分享者: wan****ang 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀁺  公司目前日均煤炭运量较为平稳,在经历了去年四季度急剧下滑之后,09年一季度日均煤炭运量有所反弹,二季度随着需求复苏,日均运量达到90  万吨以上,上半年完成煤炭运量1.5  亿吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日前煤炭日均运量稳定在94  万吨左右,按照这样的水平,我们预计全年的煤炭运量为3.2  亿吨左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  大秦在  07  年之前主要问题是运能问题,而现在运能已经具备了4  亿吨的运能水平,在宏观经济影响下,现在的主要问题是需求问题。秦皇岛的库存居高不下,山西省对于小煤窑的整治都说明了当前煤炭需求状况。
􀁺  公司购买的  360  台HXD  大功率机车和8000  辆C80  敞车已陆续投入使用并转固,将在08  年的基础上增加折旧2  亿左右。
􀁺  08  年公司营业成本中新增加了排空费4.3  亿元,09  能继续收取的可能性较大,排空费的收取也反映公司业绩能够受到铁道部调控,之前公司360台HXD  机车和8000  辆C80  敞车的投资决策在一定程度上也受到铁道部的影响,公司经营和财务的独立性受到一定弱化。
􀁺  2009  年,除日常经营性现金支出外,公司资金需求预计约235  亿元,主要包括:支付360  台HXD  型大功率交流传动电力机车购置款约155  亿元、支付8000  辆C80B  型运煤专用敞车购置余款约20  亿元、更新改造工程款约6  亿元、其它结转工程款约15  亿元和分配2008  年度股利约39亿元等。上述资金将主要来源于:公司经营性现金流入,发行135  亿元公司债券和贷款融资35  亿元。
􀁺  中长期铁路规划网将完善大能力煤运通道布局,新增内蒙古中西部、山西中南部煤运铁路,煤运南线已经确定,但尚未审批,大秦的垄断地位存在挑战。另外,客运专线的开通将释放原有路线的运能,也大大增加铁路货运的运能。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com