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研究报告:中投证券-中短期票据信用分析周报-090803

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-08-03 14:12:10
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王纯
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 279 KB 分享者: zha****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本周有两支短融发行,发行金额共12  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中09  白云CP01  发行7  亿元,该公司作为我国三大枢纽机场之一,航空业务量占珠三角市场份额70%左右,目前负债水平仅有33.7%,现金对债务的保障能力较强,但公司负债水平不尽合理,我们给予4-的评分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  本周仅有  09  包钢MTN1  发行,该支债券发行金额10  亿元,5  年期,评级为AA,内部评分3-。
􀂾  下周已公布的短融发行计划共有  3  支,发行金额回升至77  亿元,行业分布于钢铁、综合。发行量最大的为09  鞍钢CP01,发行金额40  亿元,主体评级AAA,我们评分为4-,主要是基于公司超过71%的原料自给率与47%的低负债水平;09  鲁商CP01  为山东境内最大的零售商,同时经营医药、房地产业务,因其近年来扩张较快,负债水平较高,我们给予3-的评分。
􀂾  下周已公布两支中票发行计划,分别为  09  中航MTN1  与09  中海MTN1,两者均为5  年期,评级同为AAA。
􀂾  09  中航MTN1  发行60  亿元,发行人为我国六大军工集团之一,主要从事军用飞机、航空发动机、支线飞机的制造,在军工制造领域具有绝对垄断优势。公司民品业务发展较快,多个板块具有明显竞争优势,能有效提升公司整体竞争力,我们给予4+的评分。

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