1.避险情绪下降原油价格有望震荡走高
上周WTI和Brent收于69.45美元/桶和71.9美元/桶,较上周略上涨1.4-1.5美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国GDP下降1%,低于市场预期1.5%,市场风险意愿大幅上升,导致美元走弱和原油价格上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)CFTC监管措施如不兑现,会导致油价进一步上升,预计8月油价将振荡走高,可致75-80一线。8月仍有成品油价格上调可能,中石油和中石化将有上升空间,中石化的弹性将大于中石油。
2.石化下游需求好于预期关注即将投产的石化企业
本周丁二烯价格大幅上涨,乙烯和丙烯小幅上升。乙烯毛利继续下降,LDPE毛利略有上行。由于国内基建拉动和房地产投资预期恢复,国内石化下游需求复苏好于预期,在中东和中国的乙烯装置尚未大规模投产之前,石化毛利维持较好水平。辽通化工和沈阳化工的新建项目盈利预测有可能上调,关注相关的投资机会。
3.1-6月份行业产值同比增速下降势头进一步放缓
1-6月份化工行业实现累计现价工业总产值、累计现价销售产值分别同比下降0.3%、0.9%,基本符合市场预期。其中6月份单月工业现价总产值、现价销售产值分别同比增长1.00%、0.80%。
各个子行业当中,钾肥制造、有机肥料与微生物肥料制造、炸药及火工产品制造的1-6月份累计现价工业总产值同比增长分别为50.1%、36.0%、33.0%,累计现价销售产值同比增长分别为40.9%、37.2%、32.8%,在子行业中涨幅居前。
4.PVC期货涨价可能推动PVC现货市场提前启动
上周PVC期货主力合约0911上涨605元,收于7660元/吨,涨幅达8.5%。房地产回暖预期、原油价格反弹导致乙烯涨价预期是价格上涨的主要原因。期货价格的快速上涨,可能导致PVC现货价格早于我们此前预计的4Q09提前启动,国内电石法PVC生产企业潜在受益,建议关注每万股PVC产能较大的英力特(20吨/万股)、中泰化学(8.9吨/万股)、新疆天业(7.3吨/万股)