公司中期业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合并销售收入、利润和净利润分别同比增长15.6%、31.5%和49.2%，毛利率较低的医药商业增长快于医药工业增长，导致综合毛利率同比下降0.7个百分点至32%，实现EPS0.28元，每股经营现金流0.62元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，母公司销售收入同比增长14.3%，复方丹参滴丸同比提价效应驱动毛利率同比上升1个百分点，财务费用率和期间费用率分别同比下降2.5、2.2个百分点，投资收益4200万，其中3500万来自营销公司的分红，剔除投资收益影响后母公司净利润增长52%。母公司所得税率从19.6%下降至11.2%，同比下降了8.4个百分点，应收账款周转率同比加快0.62次至1.76次；存货周转率同比下降1.85次至2.94次，但仍在合理范围内。医药工业收入同比增长7.5%，占比39.4%，毛利率同比上升1.4个百分点至73.8%，毛利占比91%；医药商业收入同比增长15.6%，毛利率同比上升1.1个百分点至4.8%。
　　主要利润贡献来自复方丹参滴丸、养血清脑颗粒和水林佳。核心产品复方丹参滴丸在2月份遭遇李连达院士学术纠纷的不利影响下，依然在城乡市场取得了稳健增长。复方丹参滴丸是国家医保目录甲类药物，09年新医保目录调整后，其适用人群将从城镇职工扩展到城镇居民，未来在城乡市场仍有放量机遇，增长值得期待，我们预期产品收入全年能够实现10%的增长。二线产品中，公司着重调整养血清脑颗粒的营销战略和营销队伍，其销售增长超过40%，我们测算养血清脑颗粒09年销售规模可达到3.5亿，2010年有望达到5亿元。拥有原料药供应优势的水林佳上半年也取得了快速增长，全年销售过亿基本确定。益气复脉粉针目前处于谨慎推广期，预计09年销售收入在3000~4000万元。新产品方面，丹酚酸B有望最早获批，亚单位流感疫苗和尿激酶原将紧随其后，一旦新产品取得销售和盈利，将成为公司业绩提升的重要催化剂