首先，尚不能确认业绩预增是否已经考虑安全、维简费在处理方法上按照《企业会计准则解释第3  号》文件进行调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，公司目前原煤产量与向集团公司采购原煤量配比约为1:1（收购煤不考虑），两项费用合计占公司产品完全成本的5.99%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁹  其次，公司内生产量增量不大，仍需集团资产注入实现爆发式增长。公司既有5  矿合计权益产能约1931.18  万吨，2008  年实际产量1774  万吨，通过景福（15  万吨/年扩至90  万吨/年）、平舒煤业（90  万吨/年扩至500  万吨）的改扩建权益产能增长约14.67%。而集团公司未注入井，合计产能达2500  万吨左右。同时，公司拟设立国阳新能投资有限公司，加大了煤炭资源整合力度。
􀁹  第三，分类产品价格差异大，价格较低的洗末煤销售维持在  75%左右。按照业绩预增报告，公司上半年业绩超常规增长来自于销售均价的大幅提升。我们认为，鉴于宏观经济形式的进一步好转以及季节性因素的影响，公司下半年销售均价较上半年大幅下滑的可能性极小。
􀁹  最后，公司成本控制较好。公司向集团公司购煤成本稳定，虽公告称下半年平均购煤成本提高10  元/吨，但全年均价应可控制在400  元/吨左右；自产原煤成本压力主要来自于人工、安全及维简费增加（三金等政策性成本已基本锁定）
􀁹  目前煤炭板块加权平均市盈率水平为  21.5（x），公司估值偏高，但考虑到公司未来较为强烈的资产注入预期，产销量实现翻倍可能性较大，给予“增持”评级，目标价45  元