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柳化股份研究报告:群益证券-柳化股份-600423-二季度凈利润实现扭亏为盈-090722

股票名称: 柳化股份 股票代码: 600423分享时间:2009-08-03 08:22:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明霞
研报出处: 群益证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 281 KB 分享者: 123****lp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司09年上半年实现营业收入6.69亿元,同比下降16.71%;实现净利润-943万元,08年同期公司盈利8961万元;EPS为-0.04元/股,与我们的预期基本相符。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  公司毛利率与上年同期相比大幅下降14.2个百分点,仅为11.9%;但从单季环比看,公司二季度产品价格略有好转,总体毛利率水平呈现回升态势,二季度较一季度提高了5个百分点,至14.14%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)净利润也实现扭亏为盈,由一季度亏损1259万元,提升至二季度盈利316万元。
􀂄  公司业绩大幅下降源于产品价格的大幅回落,其中硝酸铵销售均价同比下降16.93%;硝酸销售均价同比下降26.06%;甲醇销售均价下降幅度达到45.74%,甲醛销售均价同比下降37.71%。近期除尿素价格仍处于下滑趋势中,公司其它主导产品硝酸铵、浓硝酸和甲醇价格已经有走稳回升的趋势,且随着国内经济的复苏,下游需求将有所增长,量价回升将有利于公司盈利环比持续增长。
􀂄  报告期内公司收购了柳州盛强化工有限公司60%的股权,在二季度并入报表,为上市公司供需凈利润163.86万元。公司双氧水产量同比增长10.6%,但价格较去年同期下降了41.12%。公司二期10万吨双氧水项目将于9月进行试生产,产能提升进一倍,随着市场价格的趋稳,利润贡献环比将继续提升。
􀂄  公司控股子公司贵州新益矿业有限公司还没有产生盈利贡献。近期拟以货币资金3465  万元,购买贵州兴义凹子冲煤矿有限公司60%的股权,继续扩大在上游领域的投资。

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