􀂄    09年1Q公司实现营收11.47亿元，同比增长94.9％，净利润1.96亿元，同比增长155.7％，对应EPS为0.14元，公司预计H1业绩同比增长255％－270％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄    据中国风能协会预测，09、10年国内新增风电装机容量约1800万千瓦；而国内风电三巨头大连华锐、金风科技、东汽三家企业09年产能就可达到1200万千瓦，国内风电市场可能已经处于产能过剩的境地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄    在市场竞争加剧的情况下，我们认为只有风电产业链完整的龙头企业才能占据一席之地，而金风科技无疑已经初步具备了这方面的特质。目前除风电整机研发与制造外，其还拥有风电项目投资、风电服务、零部件研发与制造三类业务。
􀂄    风电项目投资是未来一大亮点，其主要由北京天润通过建造、经营风电场，并销售风电场股权的模式进行盈利，目前在建和已建风电场项目11个，09年3月北京天润通过出售克什克腾旗48％股权贡献投资收益2115万元，公司表示09年计划股权转让投资收益8000万元。
􀂄    09年公司出货计划为1.5MW机组1000台，750KW机组500－600台，就1Q末在手订单数量来看，750KW机组669台，1.5MW机组989台，这一目标将不难实现。
􀂄    由于风电整机市场竞争激烈，公司1.5MW风电整机最新中标价格由08年的6399元/KW下跌至5399元/KW，降幅约15％，由于中标合同主要集中于10年交货，预计对09年业绩影响不大。
􀂄    4、5月份，公司与株洲南车电机有限公司、中材科技风电叶片股份有限公司签订的1.5MW发电机定子、叶片合同价格下降6％－8％不等，我们认为零部件采购价格下调和国产化率提高，有利于降低公司生产成本，一定程度上弥补产品降价影响，预计09年综合毛利率25％左右。
􀂄    我们预计公司09、10年实现营收106亿和149亿元，同比增长64.5％和40.6％；税后净利分别为14.6亿和19.7亿元，同比增长59.6%和35％；EPS分别为1.04元和1.41元，最新收盘价对应09、10年P/E分别为30倍和23倍，给予买入的投资建议。