投资摘要：
●  公司是国内报表软件的领航者，报表软件市场占有率第一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要从事报表管理、电子政务、ERP  和商业智能等管理软件的研发及相关配套服务，为政府部门、企事业单位提供财务决算、统计决策分析等解决方案。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，报表管理软件为其核心业务，08  年该业务营业收入为0.91  亿元，占据国内报表管理软件市场22.5%的份额，位列行业第一。
●  公司产品的主要用户是公共部门和大型企业，需求相对稳定。公司以大客户直销和贴身服务的营销服务模式为政府和国有大型企业集团提供综合解决方案服务，其需求相对稳定，并且随着数字化、信息化的深入，客户对于数据的分析和管理工作将大为增加，必然会带动对报表管理软件等相关数据统计管理软件的产品需求。
●  报表管理软件的市场规模持续扩大。报表管理软件行业是管理软件行业的细分领域，作为管理软件的重要分支之一，报表软件因应用范围广，市场规模持续扩大，2008  年市场规模已达4.05  亿元，同比增长20.9%，预计未来三年中国报表管理软件市场将以20%左右的增长率保持稳定增长，到2011  年市场规模将达到7  亿元。
●  募投项目有助于巩固公司在报表管理软件市场的领先地位。公司本次募集资金全部拟投向5个项目，总投资额为2.18亿元，我们认为，这些项目将有助于公司现有业务的拓展，完善和丰富公司的产品链，提高对客户升级和多样化需求的响应能力，在日趋激烈的竞争中巩固领先优势。
●  盈利预测与定价建议：我们预测公司09、10年收入增长率和净利润增长率都将达到25%左右，摊薄后EPS分别为0.95和1.19元。
目前国内计算机软件类上市公司09年平均PE为34倍，根据当前市场流动性宽裕及新上市中小板公司近期定价特征，我们建议久其软件的询价区间为27.22-27.46元。考虑到新股溢价效应，我们预期公司上市之后首日价位在39.0-46.8元之间。