􀂗 市场分析：本周基金普遍认为任何利空传闻只是导火线而已，调整的本质仍
然是估值偏高，“恐高”和“过贵”已萦绕投资者许久（长城基金），另对市场
调控手段预期加强、大小非在4、5月将集中上市（友邦华泰），资金的敏感度
较强（工银瑞信），加上市场投资亮点缺乏（博时/国泰），流动性主宰下的暴
涨和暴跌将成为市场的主要特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单就估值而言，华夏基金认为目前还不太适
合完全用08年的业绩进行定价，短期内市场的估值已经缺乏太大的上升空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
待成长类公司陆续披露年报，预计平均估值水平将会继续上升，一旦未来数据
令人失望，市场对整体估值水平的担忧将会再次加剧（中欧）。部分上市公司
年报业绩存在低于预期的风险，大盘股上市和回归对流动性的抽离使得在中期
内必须保持谨慎（招商基金）。
􀂗 前景展望：汇丰晋信认为任何违背管理层意志的剧烈波动都是不可持续的。
长假期间财富效应的传播、春节后历来是货币投放的高峰，市场向下空间有限。
大盘可能会在2500－3500 点之间宽幅震荡（中欧/巨田）。3000点以上将面临
较大的政策压力，这也是南方、华夏等基金的共识，管理层的舆论导向和基金
发行节奏暗示短期市场的“政策顶”和“政策底”。对于3000点之上的空间，
国泰基金认为可以从重发新基金的销售情况和陆续披露的业绩情况以及市场
能否形成持续的投资热点来判断（国泰）。短期内的走势很大程度上取决于市
场情绪和投机氛围（中欧）。考虑今年下半年十七大、2008年奥运会等重大政
治事件，牛市平稳向上、运行得更长久一些应该是方方面面的共同愿望（华夏）。
􀂗 调控担忧：政府实施调控的力度和频率将超出预期，最终将在证券市场反映
（汇添富）。07年投放货币量将高达5.4-6.2万亿，若要完全对冲，全年需上调
8次准备金率，又或每周公开市场操作来回笼千亿以上的资金（富国），准备金
率作为回收流动性的工具趋于常规化。考虑到CPI后续有上升压力，再结合投
资信贷方面的数据，3、4 月份仍将是升息的敏感期（华夏/招商/海富通/华富）。
􀂗 投资机会：结构性牛股和结构性风险将同时并存（友邦华泰）。在国资委将07年央企的资产整合作为一项重要工作，下一个沪东重机和东方电气随时可能
遇见（华宝兴业），具有实质资产注入预期的个股和部分企业的整体上市是众
基金都梦寐以求的（上投摩根/博时/海富通/国泰/友邦华泰/信诚）。华夏基金
在关注股市上涨带来的财富效应对消费的拉动、“金猪宝宝”婴儿潮以及婚育
高峰带来的主题投资，同时关注银行和房地产的增持机会，上海机场2008年业
绩可能会超预期，有注入货站等优质资产的可能。由于伊朗方面态度强硬，预
计短期内核危机问题仍难以解决，油价、金价等仍将继续攀升，有色金属板块
目前仍可短线关注，估值处于市场低端的钢铁、有色、石化、煤炭、电力行业
预期会有较好表现机会，汽车零部件可能会成为近期热点（南方）。"两会"讨
论热点话题对应的行业板块可以重点关注（华安）。如果新农村建设成为一个
持续5-10年的全国范围的行动，如水泥、玻璃、摩托车、经济型轿车、微型客
车等传统行业和低端产品迎来新的生机，同时行业间的回报率发生新的变化，
工业品的利润率会由于劳动力成本上升而受影响（海富通）。国泰基金建议短
期关注汽车、化工、电力和医药（尤其是医药商业）行业。融通在近期将关注
3G推出带来的事件触发性投资机会。