主要财务数据和指标:
        2016  年，公司实现营业收入14.89  亿元，同比增长39.77%；营业利润4.03  亿元，同比增长33.32%；归属于上市公司股东的净利润3.12  亿元，同比增长24.29%；扣非后归属于上市公司股东的净利润2.84  亿元，同比增长16.81%；基本每股收益0.56元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分配预案为每10  股派1.12  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        业绩快速增长，化学发光业务成亮点。公司业绩快速增长，收入增速快于利润增速，主要是由于公司进行渠道扩张，代理产品实现收入8.82  亿元，同比增长65.40%；自产产品实现收入5.86  亿元，同比增长11.96%。由于代理产品毛利率较低，收入增速快于利润增速。在自产产品中，自产试剂实现收入5.69  亿元，同比增长24.72%，其中化学发光试剂实现收入1.77  亿元，同比增长80.02%。公司通过加大对产品研发和渠道建设的投入，积极布局全产业链。国内注册及国外注册产品数不断增加，国内注册证从期初282  个增加到294  个，其中分子诊断2  个、临检14  个、免疫141  个、生化130  个、仪器7  个；已获国际注册证从期初39  个增加到140  个，其中欧盟及EEA  和瑞士、土耳其的分类中Others  89  个，新获证产品进一步丰富了公司上市产品品类，增强了公D  领域的优势，未来化学发光产  品及未来新增自产产品将是公司业务主要增长点。
        持续拓展渠道，布局全国。公司目前产品包括代理和自产品种1500  余种及30  余种诊断仪器，可覆盖90%的常规检测项目，其中代理品种收入占比60%左右，可为客户提供一站式采购。公司持续进行渠道拓展，2016  年5  月投资设立内蒙古迈克、2016年10  月投资设立新疆迈克、2016  年12  月投资设立北京迈克、2016  年12  月收购广州瑞华。目前，渠道收购控股子公司达6  家，业务领域逐步由从西南地区走向全国。
        盈利预测与评级。我们预计公司2017-2019  年EPS  分别为0.70  元、0.90  元和1.14  元，按最新收盘价计算，对应的动态市盈率分别为33  倍、25  倍和22  倍，给予“推荐”的投资评级。
        风险提示。产品推广不达预期；渠道拓展慢于预期。