投资摘要：
        通过对历史的分析比较，我们认为中国的三个经济核心区：京津冀、长三角和珠三角未来的发展应分别对应东京湾区、纽约湾区和旧金山湾区。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们认为，纽约湾区的发展主要动力来自于资本的支持，而上海作为中国金融业的核心，在与京津冀、珠三角的比较中具备最多资本优势，纽约有望成为上海地区的发展标杆。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在国内三大经济区内，珠三角一直作为技术和创新发展的最前沿，并聚集了国内最顶尖的一批创新型科技类企业。极高的财富集聚效应、富人区的打造、对高附加值技术产业的扶持下，我们认为旧金山湾区将对粤港澳大湾区的发展具备较强借鉴作用。
        按照我们的对标思路，考虑到过去20  年湾区发展速度最快的东区与南区，我们认为相应对标的广州、中山、东莞和惠州当地企业有望最受益未来发展政策，建议优先关注当地上市标的。
        我们认为，东京湾地区是狭义上的雄安新区、广义上的京津冀地区最佳的发展标杆。有别于长三角和珠三角，京津冀地区第三产业基础较为薄弱，河北地区的产业格局以钢铁、煤炭等重工业为主，同时污染水平相对更高，这两点与1974  年以后的东京湾非常相似。与长三角沪-宁-杭、珠三角广-深已成型的多心多核模式不同，京津冀的多核心模式仍处于规划或建设期。未来北京-雄安-滨海的经济发展三角规划有望形成京滨及京叶级别的核心经济带
        粤港澳大湾区投资主线有二：1.  自第二次工业革命起，每轮工业革命必定将诞生世界级湾区，粤港澳大湾区有望把握住第四次工业革命的机遇。
        因此，粤港澳当地的智能制造、高端装备类企业是我们的核心观察点。
        2.对标旧金山湾区，则在土地资源上，粤港澳大湾区有望实现再分配。即核心地区如深港产业扩散、惠州与东莞实现新兴产业承接、以及珠海澳门等地打造富豪区等。
        而雄安新区的主线有三：  1.环保相关的京津冀本地股如首创股份（600008）和创业环保（600874）有望成为雄安新区环保治理领域受益的核心标的；2.基建方面，考虑到水泥具备运输半径限制，因此优先考虑京津冀本地水泥股，即金隅股份（601992）和冀东水泥（000401）；3.智慧城市建设方面，我们认为城市云、智能交通和5G  有望率先发展，建议关注常山股份（000158）、海康威视（002415）和信维通信（300136）风险提示：政策推进不达预期、外围政治风险、大盘下行风险