贵州茅台资源稀缺，品牌知名度高，在市场上常处于供不应求的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产品的强势地位，使其在与经销商合作中占据有利地位，预收账款的变化也反映了公司地位的进一步增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如此强势地位，使得茅台不仅能够顺利提价，而且提价后几乎不需要增加额外的费用来支撑高价。
  公司06 年初提价15%之后，销售并未放缓，许多地方的市场仍旧供不应求。在强劲需求推动下，茅台改变过去“一年提价，一年稳量”的两年提价周期，在07 年继续进行了较大幅度的提价。在06 年初提价后，高度茅台酒的均价在308 元左右，而低度茅台酒均价在227 元左右。07 年此次提价将可再将高度和低度酒的每瓶酒均价分别提高37 元和27 元。我们预计此次提价（影响二至四季度）可以为公司增加07 年收入3.65 亿元0.47 亿元，总计增加收入4.1 亿元。
  提价增加的收入基本可以视为公司利润，则07 年EPS 可增加0.27 元左右，我们预测贵州茅台2007 年EPS为2.31 元。
  提价预期
  茅台由于其特殊的生产工艺，生产周期较长，这也是导致市场上茅台酒常常供不应求的原因之一。公司近几年在积极扩产，03 年产量达到万吨，06 年茅台产量约为1.3 吨，预计09 年产量可以达到2 万吨。但由于产品至少5 年以上才可供销售，每年销量受限较大，依据过往的生产情况，公司08 年的销量最多可达到万吨，我们预计近几年茅台在市场上的供不应求的状况仍将持续。在白酒市场持续繁荣下，茅台很有可能在08 年继续提价，回应市场的追捧。我们预计普通茅台如果08 年继续提价10%，则公司的EPS 可以达到3.04 元；若公司有意稳定市场，维持原价的话，08 年的EPS 也可以达到2.72 元。
  盈利预测
  我们预测此次提价能够增厚EPS0.27 元，07 年全年业绩达到2.31 元，以目前的股价计算，公司PE 为38倍，估值较高，而若考虑到08 年业绩，在不提价前提下，PE 为32 倍，若继续提价10%，则PE 为28 倍。我们认为公司未来发展前景明朗，在白酒消费市场继续火热的背景下，公司的业绩很可能继续给人以惊喜。另外，公司的股权激励有望在07 年完成，届时，公司业绩会有更大的增长空间，我们仍然维持对公司“最优-1”的投资评级，推荐买入。