公司06年净利润大幅增长，增长主要来自高纯铝和电子铝箔业务
　　公司2006年全年实现主营业务收入77495万元，同比增长30.53%；主营业务利润27025万元，同比增长35.23%；净利润7622万元，同比增长30.27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.4603元，略低于我们前期摊薄后的预测值0.50元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主营业务收入的增长主要来自于高纯铝和电子铝箔收入的增长，两项业务收入同比分别增长了41.55%和50.2%。而由于技改，公司电极箔销售收入有所减少。
　　铝锭及高纯铝毛利率提升，电子铝箔及电极箔毛利率下滑
　　受益于氧化铝价格的大幅下跌，公司铝锭和高纯铝销售毛利率同比分别增加了4.34和2.3个百分点。而电子铝箔、铝杆和的电极箔销售毛利率出现了下滑，其中，电极箔销售毛利率下跌最多，达到6.79%，我们认为这是由于公司对电极箔生产线进行了技改，产能利用率较低所导致的。
　　公司盈利能力及运营效率大幅提升
　　公司06年公司销售毛利率同比上升1.22个百分点，达35.77%。同时，公司的ROE水平也大幅提升，同比增加了1.28个百分点。ROE水平的提高主要是由于总资产周转率的大幅提升。公司其他运营指标，如存货周转率、应收账款周转率等都有较大幅度的提高，反映了公司运营效率大幅提升.
　　公司期间费用率大幅下降，财务费用下降幅度最大
　　公司期间费用率同比下降4.27个百分点，主要是公司财务费用大幅下降，同比下降13%。近年来公司资产负债率持续下降，公司未来有意进行定向增发项目，待定向增发完成后，财务费用率有望继续下降。
　　公司未来业绩有望大幅增长
　　公司目前拥有高纯铝产能2.5万吨，电子铝箔产能1.2万吨，电极箔产能1000吨。未来产能将分别达到3.5万吨、2.2万吨和3000吨。由于公司产品附加值高且销售毛利率处于高水平，未来公司业绩有望大幅增长。
　　维持公司07年EPS元的预测值和“推荐”的投资评级
　　公司属于垄断型一体化高附加值的深加工企业，未来两年业绩有望继续高速增长，我们认为给予公司30~35倍的PE是比较合理的。按照最新股本摊薄，我们维持对公司07年0.82和08年1.18元的盈利预测，公司合理股价为29~41元之间，当前股价为24.7元，维持“推荐”的投资评级。