韶钢松山（000717）今日公告称，公司于2 月6 日发行的15.38 亿元可转换公司债将于3 月2 日在深交所上日交易，本转债存续期5 年，采用递进税率，每年票面利率分别为1.9%，2.3%，2.68%，3.06%，3.44%，考虑利息补偿，存续期未转股部分在最后一年的利率将达到10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  根据2 月27 日的同期限企业债收益率贴现的转债纯债价值为99.44 元/张，在自去年以来发行的转债中，纯债价值高，安全性大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑转债期权部分价值，每张转债理论价值在138.78 元，长期价值144.06 元/张，价值较高。
  综合考虑自去年以来所发行的转债的上市首日的表现，认为取19%-20%作为韶钢转债上市首日定价的隐含波动率区间较为合理，未来两天正股价格取5.5 元-6.5 元，那么转债上市首日将达到126.20 元—133.78 元，申购收益明显，上市后会面临一定的套现压力。
  另外，由于转债价值高，且有较好的利息保护条款，公司业绩增长可期，我们认为该转债具有较好的长期投资价值，适合追求长期稳定收益的投资者，建议风险偏好低的机构持有申购的转债，或在二级市场以合理价位买入并长期持有。