在目前A  股市场整体估值偏高的情况下，盈利周期性下行、利率上行决定市场中期方向将是往下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月市场调整已经开始，4  月份基金投资仍以稳健配置为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产品方面，选择投资风格稳健的品种做核心配置，同时辅助配置投资风格灵活的产品以把握结构性的投资机会。从风格配置的角度来看，组合趋向均衡，兼顾成长和周期蓝筹板块。此外，虽然“雄安新区”不会改变A  股走势，但其历史重要性决定主题投资不容错过。
        A  股投资环境分析
        对于目前的投资环境，中银证券策略组认为，股票市场中期走势取决于估值、利润、利率三个因素。A  股估值，从周期、消费和成长三个板块来看都偏高，目前仅金融板块龙头股估值相对合理。在估值整体偏高的情况下，市场中期走势取决于盈利与利率。由于实际需求总体稳定，PPI  见顶并周期性回落将推动名义需求进而利润增速下滑。主动补库存已经结束，利润增速的周期性下滑最快3  月开始。同时，从利率走势来看，在金融去杠杆还没完成的情况下，利率上行没结束，顶部还远。“雄安新区”设立虽然是“千年大计”，但功能定位决定它不会改变我国经济周期、利润与利率走势，从而不会改变A  股方向。在整体估值偏高的情况下，盈利周期性下行、利率上行决定市场中期方向将是往下。3  月市场调整已经开始，建议投资者继续保持谨慎，并进行防守配置。
        2016  年4  月份基金投资策略及组合
        基于上述对宏观经济及A  股市场的分析，4  月份基金投资仍以稳健配置为主。产品方面，选择投资风格稳健的品种做核心配置，同时辅助配置投资风格灵活的产品以把握结构性的投资机会。从风格配置的角度来看，组合趋向均衡，兼顾成长和周期蓝筹板块。此外，虽然“雄安新区”不会改变A  股走势，但其历史重要性决定主题投资不容错过。根据习总书记指出的七个重要任务，城市基础设施建设、生态宜居城市建设、智慧城市建设等相关行业的主题投资可以关注，重点配置相关个股的公募基金产品也可以留意。
        积极型组合：在稳健配置基础上搭配投资风格灵活型产品把握投资机会。主要以权益类产品为主。适合风险承受能力强，愿意在承担高风险基础上追求高收益的投资者。
        稳健型组合：以固定收益类产品组合为主。适合有一定风险承受能力，愿意在承担较高风险的基础上追求相对稳健收益的投资者。
        保守型组合：以货币型基金为主。适合风险承受能力较低，期望在在严格控制风险的基础上实现稳健增值的投资者。难以承担较大幅度亏损的低风险偏好者可以参与。